【行业研究报告】机械设备-机械行业周报：出口稳定增长，低空持续推进

报告要点：
周度行情回顾
2025年11月30日至12月5日,上证综指上涨0.37%，深证成指上
涨1.26%，创业板指上涨1.86%。其中申万机械设备上涨2.77%，相
较沪深300指数跑赢1.49pct,在31个申万一级行业中排名第4。细分
较沪深300指数跑赢1.49pct,在31个申万一级行业中排名第4。细分
子行业来看，申万通用设备/专用设备/工程机械/自动化设备分别涨
2.19%/2.73%/5.86%/2.49%，轨交设备Ⅱ跌0.97%。
重点板块跟踪
低空经济板块：本周，低空经济在丰富消费场景与强化技术赋能方面
迎来关键政策指引。文化和旅游部与民航局联合印发《文化和旅游与
民航业融合发展行动方案》，明确提出规范有序发展低空旅游，支持
开发特色线路与产品，并将研究制定空中游览市场管理办法，为低空
消费从潜在需求转化为规范市场提供了清晰路径。同时，民航局发布
《关于推动“人工智能+民航”高质量发展的实施意见》，重点部署推
动人工智能在低空飞行动态监视、障碍物精准识别与主动避障等安全
场景的应用，旨在通过智能技术筑牢低空运行的效率与安全基石。消
费市场的有序开拓与安全技术的深度融合，正共同推动低空经济向更
安全、更普及、更具活力的方向发展。
机械设备板块：当前时点，出口端我们认为无论从供给端还是需求端
看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。据中国工程机械工业协会对挖
掘机主要制造企业统计，2025年11月销售各类挖掘机20027台，同
比增长13.9%。其中国内销量9842台，同比增长9.11%；出口量10185
台，同比增长18.8%。2025年1—11月，共销售挖掘机212162台，
同比增长16.7%；其中国内销量108187台，同比增长18.6%；出口
103975台，同比增长14.9%。我们看好后续工程机械行业仍将维持
稳步增长态势。
投资建议
低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳
睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能
慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；
空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。
机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公
司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力
等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。
风险提示
全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料
价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。
推荐|维持
过去一年市场行情
资料来源：Wind
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