【行业研究报告】-2025年11月贸易数据点评：加快进、出口渠道多元化

货物贸易进出口总额同比增长2.9%，出口同比增长5.4%，进口同比下降0.6%。
11月单月，我国货物贸易进出口总额增速由上月同比下降0.3%转为同比上涨
4.3%，其中出口同比由下降1.1%转为增长5.9%，略高于市场预期，进口同比
涨幅扩大0.9个百分点至1.9%，贸易顺差为1116.8亿美元，较去年同期扩大
143.54亿美元，较10月环比扩大约216.06亿美元。11月出口增速超预期回
143.54亿美元，较10月环比扩大约216.06亿美元。11月出口增速超预期回
升，一方面我国暂停超硬材料、稀土、锂电池等产品的出口管制，另一方面我
国加快出口多元化，出口商继续拓展非美市场，向欧盟、日韩、拉丁美洲等出
口增速上升较多，然而11月全球制造业PMI为49.6%，较10月份微降0.1
个百分点，连续9个月运行在49%至50%区间内，全球制造业恢复力度仍较
弱。10月下旬，中美达成新一轮贸易协议，取消10%芬太尼关税并将24%“对
等关税”暂缓一年，中美贸易摩擦阶段性缓和。然而，近期欧盟正考虑为包括
汽车在内的特定商品，设定高达70%的“欧洲制造”目标，优先采购本土商品，
可能在中长期对我国出口带来一定影响。总的来看，今年年内出口或将保持韧
性，但由于12月基数走高，出口增速或边际回落。
对美国、东盟出口增速下滑，但对欧盟、日韩等出口增速上升。11月份，我
国对美国、东盟等出口增速走低，但对欧盟、日韩、巴西、澳大利亚等出口增
速走高。11月单月，我国对美国出口同比降幅扩大约3.4个百分点至-28.6%，
或主要受美国政府关门的影响，对东盟的出口增速也回落了约2.8个百分点至
8.2%，可能也受到对美国间接出口的扰动；然而，对欧盟、日本和韩国出口同
比增速分别走高13.9、10.0和15.0个百分点左右至14.8%、4.3%和1.9%，
对巴西、澳大利亚、俄罗斯等出口增速也均回升，分别上升12.1、29.9和17.8
个百分点左右至12.5%、35.8%和-4.9%。进口方面，11月份我国自美国、韩
国、日本、东盟和澳大利亚等的进口增速回升，但自欧盟进口增速回落。11
月我国自美国、韩国、日本、东盟和澳大利亚进口增速分别回升约3.8、6.2、
0.9、0.1和4.7个百分点至-19.1%、6.2%、6.8%、-4.5%、3.8%，自巴西进
口增速虽小幅回落，但仍保持了双位数增长。其他贸易伙伴方面，1-11月，我
国对RCEP伙伴国家进出口额同比增速保持平稳为4.6%，其中出口增速小幅
走低至9.2%，进口增速小幅回升至-0.4%；我国与拉丁美洲进出口增速为
4.8%，边际走高1.3个百分点，主要是受进口增速上升推动；对非洲进出口增
速上升0.5个百分点至17.8%，出口增速升高0.2个百分点至26.3%，进口增
速也升高0.9个百分点至5.2%。
机电产品出口增速分化，粮食、汽车、通用机械等出口增速回升较多。11月
单月，汽车、船舶、集成电路、肥料、稀土等出口金额维持双位数增长态势，
而下游劳动密集型产品包括玩具、灯具、箱包、鞋靴、手机、服装等出口金额
双位数下降。边际来看，肥料、船舶、成品油出口金额增速边际下滑较多，分
别下滑61.0、22.0、14.0个百分点至40.2%、46.4%、-0.3%，成品油增速下
滑或与10月以来原油价格持续低位盘整有关，而粮食、汽车、通用机械设备
出口增速边际走高，分别走高34.0、19.0、13.6个百分点至28.2%、53.0%、
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