【行业研究报告】-北交所定期报告：IMF上调中国经济增速预期，北证缩量微跌

◼资本市场新闻：1）IMF上调今年中国经济增速至5%；12月10日，国
际货币基金组织(IMF)完成2025年中国第四条款磋商访问。IMF预计，
中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世
界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和0.3个百分点，主要原
因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，且美方对华关税低于预
期水平。2）人民银行开展1898亿元逆回购操作公开市场实现净投放
1105亿元；人民银行12月10日公告称，以固定利率、数量招标方式开
展了1898亿元逆回购操作，中标利率为1.4%。今日公开市场有793亿
元逆回购到期，净投放1105亿元。
◼行业新闻：1）SpaceX拟募资超300亿美元，目标估值超特斯拉；近
日SpaceX推进首次公开募股（IPO）计划引发关注，拟募资规模将远超
300亿美元，这有望成为有史以来最大的上市规模。SpaceX之所以能如
此加快上市步伐，部分原因是其强劲增长的Starlink卫星互联网服务的
实力，包括直连移动业务的前景，以及用于登月和火星任务的星舰火箭
的开发进展，公司预计到2025年将产生约150亿美元的收入，到2026
年将增加到220亿至240亿美元，其中大部分销售额来自星链。2）韩
国考虑投资31亿美元建立芯片代工厂以发展本土产业；为巩固其在半
国考虑投资31亿美元建立芯片代工厂以发展本土产业；为巩固其在半
导体领域的强国地位，韩国考虑耗资4.5万亿韩元(约合30.6亿美元)建
造一座芯片制造厂，资金将来自政府和私人投资。韩国产业通商资源部
在一份声明中表示，韩国将考虑建立一座由政府和私人部门共同支持的
12英寸、40纳米芯片代工厂，以帮助公司开发和测试芯片。3）英方宣
布制裁两家中企，外交部:中方坚决反对已提出严正交涉；针对近日英
方宣布制裁两家中企，外交部发言人郭嘉昆表示中方坚决反对并依法打
击黑客活动，同时坚决反对出于政治目的散布虚假信息。中方对英方借
网络安全问题搞政治操弄的做法表示强烈不满、坚决反对，并已经在北
京和伦敦向英方提出严正交涉。
◼市场表现：1）行情回顾：2025年12月10日，科创50下跌0.03%，北
证50下跌0.85%，A股指数下跌0.23%，上证指数下跌0.23%，创业板
指下跌0.02%，沪深300下跌0.14%2）北证A股表现：北交所成分股
共286个，公司平均市值28.45亿，成交额132.76亿元，较前一交易日
减少6.40亿元。
◼公司公告:《德源药业:关于别嘌醇片获国家药监局签发药品注册证书的
公告》。
◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不
及预期等。