【行业研究报告】-美联储12月货币政策会议点评与展望：美联储从“主动宽松”进入“被动观察”，明年6月前可能暂停降息

事件：美东时间12月10日，美联储宣布，将联邦基金利率下调25个基点至3.50%—3.75%区
间，符合市场普遍预期。但对于连续第三次降息25个基点的决定，当天参加表决的12名美联储官员
间，符合市场普遍预期。但对于连续第三次降息25个基点的决定，当天参加表决的12名美联储官员
中，有3人投票反对，凸显了美联储内部对通胀和就业风险平衡的分歧。会议声明中表示，美国经济
活动在温和扩张，但新增就业放缓，失业率在9月升高，通胀依然在一定程度上处于高位，经济前景
仍面临较高不确定性，就业市场下行风险在近几月有所升高。美联储还宣布重启购债，在12月12日
起的30天内购买400亿美元国债，以维持充足的准备金供应。
会后公布的利率点阵图显示，政策制定者仍预计明年降息一次，预计到明年年底通胀率将放缓至
2.4%左右。季度经济预测显示，美联储官员本次上调了今年以及此后三年的GDP增长预期，其中明年
的增速上调幅度最大、提高0.5个百分点，其他年份均仅小幅提高0.1个百分点，小幅下调了2027
年、即后年的失业率预期0.1个百分点；小幅下调了今明两年的PCE通胀以及核心PCE通胀预期各
0.1个百分点。美联储主席鲍威尔会后表示，自10月会议以来，经济活动仍在以温和的速度扩张，
劳动力市场状况似乎正在逐步降温，而通胀水平仍然略高；相比之下，房地产领域的活动仍然疲弱。
联邦政府临时停摆的影响有望在下个季度得到抵消。