【行业研究报告】-中国11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%；美联储如期再降息25个基点

中国11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%；美联储如期再降息25个基点
中国11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%；美联储如期再降息25个基点
【内容摘要】12月10日，资金面更加充沛；债市延续暖意；转债市场主要指数集体收涨，转
债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
【11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%】根据国家统计局12月10日公布的数据，
2025年11月，CPI同比上涨0.7%，上月为上涨0.2%，1-11月CPI累计同比为0.0%；11月
PPI同比下降2.2%，上月为下降2.1%，1-11月PPI累计同比下降2.7%。
【财政部：2025年到期续作特别国债为等额滚动发行，不增加财政赤字】12月10日,财政部
有关负责人就2025年到期续作特别国债发行相关问题答记者问表示，对于2025年12月12日
即将到期的7500亿元特别国债，财政部将延续以前年度做法，继续采取滚动发行的方式，向
有关银行等额定向发行2025年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。2025年
到期续作的7500亿元特别国债将在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行，期限品种包
括10年期4000亿元、15年期3500亿元。发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购
买。
【国际货币基金组织上调中国经济增长预期】国际货币基金组织12月10日在北京举行新闻
发布会，介绍中国经济年度评估报告。据国际货币基金组织预测，中国经济在2025年增长5.0%，
相较10月的《世界经济展望》，上调了0.2个百分点。
（二）国际要闻
【美联储如期再降息25个基点】美东时间12月10日，美联储宣布将联邦基金利率下调25个
基点至3.50%-3.75%区间。但对于连续第三次降息25个基点的决定，当天参加表决的12名美
联储官员中，有3人投票反对，凸显了美联储内部对通胀和就业风险平衡的分歧。会议声明中
表示，美国经济活动在温和扩张，但新增就业放缓，失业率在9月升高，通胀依然在一定程度
上处于高位，经济前景仍面临较高不确定性，就业市场下行风险在近几个月有所升高。美联储