【行业研究报告】农林牧渔-养殖行业2025年度总结及未来展望

强，“猪周期”波动趋于平缓的同时也在逐渐拉长。截至2025年9月末，能繁母猪存
栏量虽较上年末小幅下降，但产能供给仍处于合理区域上限，虽然冬季旺季及节日消
费有望增加一定需求，但预计2026年上半年猪肉供需偏宽松，猪价可能承压；猪价
在经过2024年的盈利修复期后，于2025年第三季度逐渐回到低利润或亏损区间，
预计2025年尾的补栏意愿下降，叠加行业现金流紧张导致产能恢复与扩张能力受限，
生猪出栏量预计于2026年下半年收缩，进而有望推动猪价于2026年下半年逐步上
行。同时也需关注，生猪养殖企业仍将长期面临原材料、动物疫病、环保等方面的成
本控制挑战。未来，随着集团化养殖企业占比提升，市场整体产能变化趋于稳定，猪
周期造成的行业波动幅度有望进一步平滑。