【行业研究报告】轻工制造-轻工制造：新消费2026年度策略报告：星河长明，向阳而生

统品牌六福集团、周六福、周大福、老凤祥、周大生等。（3）潮玩：情绪
消费代表，企业龙头正处于业务布局全球化，业务模式从“单一产品驱动”
向“IP+产业链+生态”驱动的升级阶段，建议优先布局全产业链能力突出、
IP壁垒深厚、增长确定性强的龙头企业如泡泡玛特，关注细分赛道龙头布
鲁可、名创优品、晨光股份、小黄鸭德盈等。（4）新型烟草：雾化监管趋
严、合规市场稳步复苏；HNB行业渗透率加速提升，全球烟草龙头新品迭
代加快、品牌竞争加剧。思摩尔国际作为雾化制造龙头，绑定核心品牌客
户开辟HNB第二成长曲线，我们预计25Q3公司报表增长已部分体现HNB
增量贡献，未来多元矩阵有望共助成长。此外，中烟香港、华宝国际、恒
丰纸业、仙鹤股份等产业链上下游公司多年前已实现深度布局、深度参与。
（5）智能眼镜：2025Q1-3全球AI智能眼镜销量达312万台（同比+
285%），Wellsenn预计26年行业有望大幅增长，全球销量达1800万台；
目前头部厂家研发思路逐步转变，舒适度、美观度、AI交互等维度重要性
升级，预计未来对产业链配套要求提升，关注康耐特光学、明月镜片、博
士眼镜等。（6）两轮车：新国标产品平滑过渡、监管驱动行业格局优化，
龙头产品结构改善，建议关注科技引领、增速领先的九号公司，出海表现
靓丽、积极布局机器人新曲线的涛涛车业、综合优势突出，市场份额有望
提升的雅迪控股、爱玛科技。
顺周期：周期的魅力（1）家居：我们预计25-26年行业仍处调整期，27