【行业研究报告】-北交所定期报告：市场普遍回调，北证收涨3.84%

◼资本市场新闻：1）央行：开展1186亿元逆回购操作，公开市场实现净
回笼622亿元。人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1186亿元
逆回购操作，中标利率为1.4%。今日公开市场有1808亿元逆回购到期，
净回笼622亿元。昨日，资金面涨跌不一。上海银行间同业拆放利率
(Shibor)隔夜下行0.5个基点报1.298%，7天Shibor上行0.8个基点报
1.439%。截至昨日收盘，DR007加权平均利率上升至1.4521%，高于政
策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)下降至1.423%。2）
美联储：宣布降息25个基点，国债购买规模或将在未来数月维持高位。
美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从3.75%—4.00%
下调至3.50%—3.75%，符合市场预期。同时将在本月开始扩大资产负
债表，购买400亿美元的短期国债。美联储主席鲍威尔在随后召开的新
闻发布会上表示，美联储将逐次会议做出决定，货币政策并不存在预定
的路径；国债购买规模或将在未来数月维持高位。另外，最新公布的“点
阵图”显示，美联储官员的中值预期为2026年再降息25个基点，2027
年再降25个基点，与9月时的预测一致。
年再降25个基点，与9月时的预测一致。
◼行业新闻：1）商务部：“十五五”时期将培育一批具有国际竞争力的零
售企业。商务部将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加
大政策支持力度。一是出台加快零售业创新发展的意见，统筹规划合理
布局、提升商品服务质量、协同优化存量增量、推动线上线下公平竞争，
实现新供给新需求良性互动。二是总结各地好经验好做法，发展新业态
新模式新场景，更加注重下沉市场，激发消费潜力。三是推进零售业创
新提升工程，通过开展城市试点，打造一批引领带动性强的零售场景，
推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业，
推动构建现代零售体系。2）工信部：系统推进制造业中试创新发展。
12月11日，工业和信息化部在辽宁省盘锦市召开制造业中试创新发展
座谈会。会议指出，中试是紧密连接创新链、技术链和产业链的关键环
节，是畅通技术创新到市场应用的“中间站”。会议强调，要立足“十四
五”规划收官与“十五五”谋篇布局这一关键节点，系统推进制造业中
试创新发展。要强化中试工作顶层谋划，一体推动战略、规划、政策、
标准等联动实施，健全促进融合发展的体制机制。
◼市场表现：1）行情回顾：2025年12月11日，科创50下跌1.55%，北
证50上涨3.84%，上证指数下跌0.70%，创业板指数下跌1.41%，沪深
300下跌0.86%。2）北证A股表现：2025年12月11日，北交所成分
股共286个，公司平均市值29.70亿，成交额282.93亿元，较前一交易
日增加150.17亿元。
◼公司公告：【吉林碳谷：吉林化纤集团收购控股股东股权，正式晋升间
接控股股东】；【并行科技：清控银杏南通基金减持逾32万股，一致行
动人持股比例降至16.84%】；【曙光数创：液冷研发项目“由租转买”落地
青岛，结项节余逾3600万元补流】
◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不
及预期。