【行业研究报告】商贸零售-商贸零售行业跟踪周报：商务部谋划“十五五”时期零售业高质量发展，关注品质零售转型机遇

周观点（注：文中“本周”指的12月8日至12月14日）
◼事件：12月11日，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人表示，
零售业是国民经济的基础性行业，也是商贸流通体系中最贴近消费
者的关键环节。商务部将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质
量发展，加大政策支持力度。
◼看好品质零售调改升级大方向。发言原文：“一是出台加快零售业创
新发展的意见，统筹规划合理布局、提升商品服务质量、协同优化存
量增量、推动线上线下公平竞争，实现新供给新需求良性互动”；“三
是推进零售业创新提升工程，通过开展城市试点，打造一批引领带动
性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际
竞争力的零售企业，推动构建现代零售体系”。我们认为，2025年
是零售调改大年，一系列传统零售企业通过调改，显著提升产品和服
务品质。政策鼓励零售业提升商品服务质量，通过调改等手段提升品
质是目前行业的重点发展方向，我们继续看好行业调改升级大趋势。
◼看好下沉市场零售发展。发言会原文：“二是总结各地好经验好做
法，发展新业态新模式新场景，更加注重下沉市场，激发消费潜力”。
目前下沉市场仍是竞争相对不激烈、优质供给较少的地区，零售企业
更容易通过品质突围，且线下消费氛围浓厚，有利于零售企业发展，
我们看好具备下沉能力的零售企业在下沉市场实现增长。
◼投资建议：推荐超市调改龙头永辉超市、兴趣零售+下沉能力强大的
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名创优品，建议关注汇嘉时代、步步高、新华百货等门店调改标的。
本周行情回顾
◼本周（12月8日至12月14日），申万商贸零售指数涨跌幅-0.21%，
申万社会服务-0.76%，申万美容护理-1.64%，上证综指-0.34%，深证
成指+0.84%，创业板指+2.74%，沪深300指数-0.08%。
◼年初至今（1月2日至12月14日），申万商贸零售指数涨跌幅
+2.97%，申万社会服务+8.79%，申万美容护理-1.55%，上证综指
+16.04%，深证成指+27.31%，创业板指+49.16%，沪深300指数
+16.42%。
◼风险提示：调改门店盈利能力不稳定，终端需求波动，行业竞争加
剧等。
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2024/12/162025/4/152025/8/132025/12/11
商贸零售沪深300