【行业研究报告】-策略点评：A股市场持续调整

投资要点：
摘要。2025年12月16日周二，A股市场维持调整；国债期货市场涨跌分化；商
品期货多数下跌，基本金属整体下行。
一、市场行情分析
1）股票市场：市场维持调整，建议均衡布局
小幅缩量调整，赚钱效应不佳。12月16日，A股单边下行，创业板指跌逾2%，
市场近4300股下跌。上证指数收跌1.11%报3824.81点，深证成指跌1.51%，创
业板指跌2.1%，北证50涨0.54%，科创50跌1.94%，万得全A跌1.45%，万
得A500跌1.31%，中证A500跌1.37%。A股全天成交1.75万亿元，上日成交
得A500跌1.31%，中证A500跌1.37%。A股全天成交1.75万亿元，上日成交
1.79万亿元。市场合计4299只个股下跌，1091只上涨，赚钱效应偏弱。
图1：市场成交再度小幅缩量
资料来源：Wind，德邦研究所
消费领涨，智能驾驶、商业航天等板块活跃。今日领涨板块维持“政策托底+事件
驱动”双重特征。昨日盘后《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《扩大内需是
战略之举》，文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之
计，而是战略之举，带动今日消费板块相对坚挺，其中商贸零售、美容护理、社会
服务板块分别上涨1.32%、0.66%、0.13%。智能驾驶方面，工业和信息化部正式
公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，重庆长安汽车股份有限公司和
北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司两家汽车企业的两款产品分别获得许可。
市场轮动加快，建议维持科技+消费均衡配置。美联储降息25BP后全球风险偏好
回升、流动性预期宽松；国内方面近期伴随市场调整而陆续发布的各项利好如险资
风险因子下调及国家领导人对内需的定调均体现当前政策层面对市场的呵护，我
们认为未来市场或仍将震荡上行。今日市场调整，前期相对高位的科技股再度调
整，但伴随智能驾驶、内需等相关板块利好的出台市场也迅速做出反应，显示板块