【行业研究报告】宗申动力-公司动态研究报告：双曲线驱动，新兴业务破局

▌双增长曲线战略清晰，业绩增长韧性凸显
公司采用“分析型+构建型”双策略，传统燃油动力业务
向高端化、高附加值升级，延长第一增长曲线；新兴业务
（航空、新能源、智能化）加速拓展，打造第二增长曲线，
（航空、新能源、智能化）加速拓展，打造第二增长曲线，
前三季度受益主业稳健与联营企业收益提升，利润大幅增
长，经营质量持续优化。2025年三季度营收95.83亿元，
同比增长31.18%，归母净利润7.58亿元，同比增长
93.70%，全年业绩有望稳步兑现，主营业务（通用机械、摩
托车发动机）持续巩固优势地位。“通用机械+摩托车发动
机”两大主业筑牢基本盘，“航空动力+新能源+高端零
部件”三大新兴领域加大研发与市场开拓，收入结构持续优
化。
▌航空动力布局深化，低空经济机遇赋能
公司以宗申航发为技术核心、辰宇科技为市场平台，深化航
空动力业务布局，把握低空经济发展战略机遇，产品认证与
市场拓展同步推进，成为第二增长曲线核心引擎。宗申航发
聚焦中小型航空动力系统解决方案，为通航飞机、无人飞行
器提供动力；全资子公司辰宇科技作为战略平台，加速国内
外市场拓展。宗申航发已通过德国、法国认证，捷克认证推
进中，欧盟市场准入持续突破，为海外拓展奠定基础。契合
低空经济政策导向，活塞/混动/涡轮动力全谱系布局，
适配无人机、eVTOL等多元化应用场景，市场需求空间广
阔。终止IPO后持续巩固航空动力领域布局，后续将通过市
场化融资、战略合作等方式发展，核心竞争力与市场影响力
持续提升。
▌新兴业务破局，新能源打开成长空间
公司新能源业务覆盖储能、氢能源、电驱动全赛道，通过技
术突破与产能布局，逐步从“概念”走向“量产”，第二增
长曲线雏形显现。储能方面，东莞锂智慧覆盖户用/工商业
储能，欧洲、非洲自主品牌推广，德国子公司落地，越南制
造基地建设中，2025年上半年新能源产品收入2.62亿元同
比增长18.43%。氢能源方面，掌握50kW及以下燃料电池系
统集成能力，SL15/SL20系列水冷燃料电池系统完成开发，
在2吨/3.5吨叉车场景小批量示范应用，园区撬装供氢
站投用。电驱动方面，电机+控制器成套产品批量供货电动
摩托车、特种车辆市场，发卡电机技术强化核心竞争力。
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