【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：2026年“两新”政策有望优化延续，带动需求稳步向上

周观点
中央经济工作会议明确优化“两新”政策、坚持创新驱动和对外开放，国内需求有望稳步向上，同时建议关注智
能化、出海等主题带来的机会。在12月10-11日举办的中央经济工作会议中，明确的八方面重点任务中有六项
与汽车行业深度相关，包括坚持内需主导、建设强大国内市场；坚持创新驱动、加紧培育壮大新动能；坚持改革
攻坚、增强高质量发展动力活力；坚持对外开放、推动多领域合作共赢；坚持协调发展、促进城乡融合和区域联
动；坚持“双碳”引领、推动全面绿色转型；其中，在“坚持内需主导，建设强大国内市场”方面明确提出要优
化“两新”政策实施，后续政策出台有利于汽车需求稳定向上。此外，乘用车出口同比增速已连续半年保持20%
以上，未来出海将成为长期大主题，随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车出口持续渗透以及新能源车加速导出放
量，2026年我国批发端出口总量有望维持双位数增长。此外，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车
带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获
得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。
投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-
W、三花智控、拓普集团等。
行业重点数据跟踪
市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数+1.95%，申万汽车指数+2.74%。个股中，本周涨幅前五名分别为超捷股
份（+41.6%）、隆基机械（+33.7%）、浙江世宝（+33.3%）、天普股份（+25.6%）、标榜股份（+24.9%）；本周跌幅
前五名分别为美东汽车（-6.5%）、春风动力（-6.3%）、东箭科技（-5.9%）、一彬科技（-5.3%）、华培动力（-5.1%）。
乘用车销量数据跟踪：
1）周度跟踪：①批发端，2025年12月第3周（12.15-12.21），全国乘用车市场批发销量56.8万辆，同比-9%，
较上月同期-11%；新能源乘用车批发量32.5万辆，同比-2%，较上月同期-14%；新能源渗透率57.2%，同比+3.9pct，
较上月同期+0.9pct。②零售端，2025年12月第3周（12.15-12.21），全国乘用车市场零售销量53.6万辆，同
比-11%，较上月同期+9%；新能源乘用车零售量31.2万辆，同比+11%，较上月同期+6%；新能源渗透率58.2%，
同比+11.8pct，较上月同期-1.0pct。
2）月度跟踪：①批发端，11月全国乘用车市场批发299.1万辆，同比+1.7%，环比+2.1%；新能源乘用车批发
169.4万辆，同比+17.6%，环比+5.5%；新能源批发渗透率56.6%，同比+7.7pct，环比+1.8pct。②零售端，11月
全国乘用车市场零售199.0万辆，同比-15.8%，环比-3.6%；新能源乘用车零售121.8万辆，同比-1.7%，环比
+2.4%；新能源零售渗透率61.2%，同比+8.8pct，环比+3.6pct。③出口方面，11月乘用车出口（含整车与CKD）
59.4万辆，同比+50.0%，环比+7.9%；新能源车出口27.3万辆，同比+244.1%，环比+17.1%。11月新能源乘用车
零售121.8万辆，同比-1.7%，环比+2.4%；1-11月累计零售1103.3万辆，同比+16.8%。
风险提示
行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。