【行业研究报告】电气设备-电力设备行业周报：组件环节集体报价上抬，三家磷酸铁锂正极厂商发布产线检修公告

光伏：多晶硅价格上涨，硅片电池持续挺价，组件环节集体报价上抬。据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为5.0-5.6万元/吨，成交均价为5.39万元/吨，周环比上涨1.32%。本周国内多晶硅市场价格小幅上涨，主流签单企业数量环比上周周环比上涨1.32%。本周国内多晶硅市场价格小幅上涨，主流签单企业数量环比上周小幅增加，成交价格较上周上调1-2元/公斤。硅料价格上涨为下游各环节价格的企稳回升提供了底部支撑。据InfoLinkConsulting，本周硅片价格明显走强，整体呈现较上周大幅上行的态势。随着行业自律议题持续发酵，进而带动硅片厂报价整体上抬。本周N型电池片价格持续上涨：183N、210RN与210N均价全面上涨至每瓦0.34元人民币，183N、210RN与210N价格区间分别为每瓦0.32-0.34、0.31-0.34与0.32-0.34元人民币。继上周各尺寸每瓦0.32元人民币报价落地后，电池厂再度上调报价并进行锁仓，并于本周将成交价上涨至每瓦0.34元人民币的价格。近期在CPIA大会后，头部组件企业普遍响应行业自律行为，陆续上调组件报价。目前统计显示，此轮报价上调幅度约落在每瓦人民币2-4分不等。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。风电&电网：波兰首次海上风电3.4GW拍卖容量成功分配，江苏新核准1GW项目。波兰首次拍卖项目，最终入选的项目包括：Orlen公司的900MW“BalticEast”项目、波兰国家电力集团PGE的975MW“Baltica9”项目，以及Polenergia与Equinor联合开发的1560MW““Baltyk1”项目，总计达到3.4GW。此次海上风电首轮拍卖在波兰能源转型道路上具有里程碑意义。据华电江苏公司、大唐江苏消息，2025年12月24日，江苏华电如东H17＃45万千瓦海上风电项目、大唐东台H5#“40万千瓦）海上风电项目、大唐滨海南区H4-1#“20万千瓦）海上风电项目成功获得核准批复，有望2026/2027年进入建设。此次江苏核准项目为江苏第二批竞配项目，第二批竞配项目总计7.65GW，其余项目有望加速推进。风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振，关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。关注海缆高压、柔直技术渗透率提升：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。Q4特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。氢能：新疆喀什首个光伏制储加氢项目投产。据全球氢能，近日，粤水电巴楚县5兆瓦分布式光伏制储加氢一体化项目投产运营仪式，在喀什地区巴楚县项目现场举行。作为新疆喀什地区首个集光伏发电、电解水制氢、氢气储存与加注于一体的全产业链示范工程，同时也是当地首个撬装式一体化绿氢示范项目，其成功投产实现了从“绿电”到“绿氢”的“源-网-荷-储”全产业链闭环，具备高度集成化与技术示范意义。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。储能：2025年12月W3储能系统项目投标报价区间为0.6442元/Wh-0.77元/Wh。均价：12月W3EPC投标报价区间为0.689元/Wh-1.6706元/Wh，储能系统投标报价区间为0.6442元/Wh-0.77元/Wh。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。新能源车：本周，三家磷酸铁锂正极厂商发布产线检修公告。1）湖南裕能：将从2026年1月1日起，对部分产线进行检修，预计一个月，减少的磷酸盐正极产量在1.5-3.5万吨。2）万润新能：将在2025年12月28日起，进行1个月的检修，减少的铁锂正极产量在0.5-2万吨。3）德方纳米：将在2026年1月1日起，进行1个月的检修。近期碳酸锂价格的快速上涨，加剧了磷酸铁锂正极企业的成本压力。12月26日，碳酸锂期货LC2605收盘价超13万元，日内涨超8%。创下2023年11月16日以来的新高。此前行业协会发布磷酸铁锂成本指数，建议企业不要突破成本红线开展低价倾销。目前头部部分铁锂正极企业产能利用率已打满，预计原材料价格的的上涨也进一步增强了行业的挺价意愿。建议关注湖南裕能、万润新能、龙蟠科技、富临精工、德方纳米。风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。行业走势作者