【行业研究报告】化石能源-煤炭开采行业：煤炭长协与市场价倒挂，底部区间或再确认

本期内容提要:
◆动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比持平。
港口动力煤：截至12月27日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价
677元/吨，周环比下跌34元/吨。产地动力煤：截至12月26日，陕
西榆林动力块煤（Q6000）坑口价765元/吨，周环比上涨5.0元/吨；
内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）628元/吨，周环比上涨4.5元/
吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）555元/吨，周环比持平。国际
动力煤离岸价：截至12月27日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB
现货价格74.0美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨；ARA6000大卡动力
煤现货价95.0美元/吨，周环比下跌1.1美元/吨;理查兹港动力煤FOB
现货价73.0美元/吨，周环比下跌1.3美元/吨。
◆炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比持
平。港口炼焦煤：截至12月26日，京唐港山西产主焦煤库提价(含
税)1700元/吨，周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1835
元/吨，周环比持平。产地炼焦煤：截至12月26日，临汾肥精煤车板
价(含税)1600.0元/吨，周环比持平；兖州气精煤车板价1040.0元/吨，
周环比下跌40.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1420.0元/吨，周环比
持平。国际炼焦煤：截至12月24日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到
岸价229.9美元/吨，周环比上涨0.3美元/吨。
岸价229.9美元/吨，周环比上涨0.3美元/吨。
◆动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下
降。截至12月26日，样本动力煤矿井产能利用率为86.4%，周环比下
降4.0个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为84.21%，周环比下降2.4个
百分点。
◆沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截
至12月25日，沿海八省煤炭库存较上周上升14.40万吨，周环比增加
0.42%；日耗较上周上升11.30万吨/日，周环比增加5.53%；可用天数
较上周下降0.50天。内陆十七省：截至12月25日，内陆十七省煤炭
库存较上周上升40.80万吨，周环比增加0.41%；日耗较上周上升20.90
万吨/日，周环比增加5.56%；可用天数较上周下降1.30天。
◆化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截
至12月26日，化工周度耗煤较上周下降2.57万吨/日，周环比下降
0.35%。高炉开工率：截至12月26日，全国高炉开工率78.3%，周环比
下降0.15百分点。水泥开工率：截至12月26日，水泥熟料产能利用
率为37.4%，周环比下跌0.2百分点。
◆我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策
面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，
本周样本动力煤矿井产能利用率为86.4%(-4个百分点),样本炼焦煤矿