【行业研究报告】-资产配置跟踪周报：节后行情或是关键

本周，权益市场表现亮眼，多重热点共振，带动市场上行。
市场量能小幅拉升，不断逼近两万亿，显示出当前市场对年
市场量能小幅拉升，不断逼近两万亿，显示出当前市场对年
后行情的乐观预期。从市场角度来看，上证指数走出八连阳，
整体趋势向上，场内投资者信心有所提振，对于市场中长期
向上趋势的判断一定程度上对冲了节前避险情绪，促使市场
发力向上。而从消息面角度来看，人民币兑美元汇率升值，
国内市场对于海外资金吸引力更强，宏观政策可操作空间更
大，商业航空、6G、小金属、电池等多模块迎来利好消息，
多板块协同发力下，为市场上行带来增量动能。本周债市一
反常态，不再同权益市场反向表现，反而一致向上。商品市
场同样走出上行行情，贵金属持续发力，白银屡创新高，多
品类共振，带动商品市场走强。
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本周A股观点：节后行情或是关键。
本周A股表现亮眼，上证指数持续上扬，结合上周行情，共
计走出八连阳，对市场情绪起到了显著的提振作用。而场内
多个热点板块集体共振，为市场上行提供了显著的增量动
能。从短期来看，节后行情仍是关键。市场当前正处于回暖
态度。但政策利好不断落地，热门板块利好消息频现，不断
冲击着市场情绪。在元旦节日之后，市场能否借多主线共振，
突破前期高点，或是节后需要更加关注的方向。而从中长期
看，政策指向相对明确。在总量政策层面，宽松仍是主题。
而在宽松的大背景下，权益市场有望持续得到政策支持，且
在人民币兑美元汇率走升后，海外资金吸引力度有望加强。
叠加热门板块的业绩表现助力，多维度协同发力，权益市场
上行概率仍然偏高。
A股配置建议：建议哑铃型策略，一方面，进攻端或可跟随
热点布局，如通信、电池、商业航空等；另一方面，防守端
或可保留一定现金，静待节后趋势。
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本周债市观点：债市后续或将持续维持震荡态势。