【行业研究报告】完美世界-公司动态研究报告：AI如何赋能内容 看2026年产品进展

▌2025年主业端游戏与影视双回暖
完美世界依托国内首批自主研发3D游戏引擎的技术基因，以
技术立身，并已形成覆盖端游、手游、主机游戏、云游戏及
小程序游戏的全平台研发与发行能力，并深化以AI为代表的
小程序游戏的全平台研发与发行能力，并深化以AI为代表的
技术革新与场景落地实践，持续夯实游戏业务发展新动能，
也与微软、英伟达、Epic、Unity等国内外科技厂商建立深
度合作，共同推进前沿技术与游戏业务融合创新，赋能产品
迭代升级。2025年公司主业游戏产品矩阵迭代，新品《诛仙
世界》《诛仙2》及《女神异闻录：夜幕魅影》等上线拉动
游戏收入增长；影视业务多部产品播出也推动收入增长，
2025年主业回暖，2026年新品供给仍可期。
▌2026年关注《异环》及长短剧新品进展
公司的游戏业务推进“经典品类与潮流品类双轨并进”的协
同发展模式，公司聚焦优质品类与游戏项目深度挖掘在营游
戏长线价值，从诛仙IP到后续的《异环》凸显公司游戏业务
新探索；影视端通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”策
略，协同发力共生共荣，发力短剧赛道，出品的《大过年
的》《夫妻的春节》《大过节的》《全职主夫培养计划》系
列、《觉醒吧！恋爱脑》系列等短剧聚焦社会议题，以轻量
化形式承载现实主义观察，2026年剧集可关注如《夜色正
浓》《醒来》。
▌电竞赛事有望拉动体验经济
作为知名电竞产品《DOTA2（刀塔）》及《CS（反恐精英：全
球攻势）》在中国大陆地区的独家运营商，公司构建了覆盖
大众赛事、职业联赛、国际赛事的立体化赛事体系，以赛事
运营为引擎，驱动产品的精细化运营；公司将继续秉持“赛
事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，积极打造完整的
电竞生态体系。从2026年赛事看，2026年3月DOTA2国际
邀请赛（TI2026）重返上海，电竞赛事有望拉动周边衍生品
等溢出效应，且赛事带来沉浸式情感共振，进而带来消费链
路的延伸，电竞赛事以体验为核心、以IP为纽带、以城市为
载体的新型经济形态也为文化消费带来推动。
▌盈利预测
作为内容与技术践行者，从游戏到长短剧，本质围绕内容IP
做打磨，形成经典与创新双轮驱动，AI时代积极整合AI工
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