【行业研究报告】万达电影-公司动态研究报告：探索AI+IP夯实内容 借资本深化娱乐空间战略

▌主业端，2026年内容储备充沛科技赋能影院助
力视听体验经济
内容端，2026年从元旦档到春节档再到暑假档，影片陆续定
档中，万达在手内容储备充沛如电影作品《欢迎来龙餐馆》
档中，万达在手内容储备充沛如电影作品《欢迎来龙餐馆》
《惊蛰无声》《转念花开》《流浪地球3》《我们生活在南
京》《蛮荒禁地》等，剧集作品如《折叠城市》《龙骨焚
箱》《遇人不熟》等；线下媒介放映终端，万达持续深化与
IMAX、CINITY等战略合作提升视听体验；同时，通过“影游
联动”“跨界联名”等技术+场景模式吸引用户，将影院从单
一观影场所升级为文化社交平台。
▌投资拍立方借力资本深化娱乐空间战略
2025年12月，万达电影完成对方图科技旗下智能自拍互动
娱乐品牌“拍立方”战投，2026年春节前首批设备入驻万达
影城，融合万达电影的电影基因优势、明星艺人、潮玩IP等
资源，并将逐步覆盖万达电影旗下700多家直营影城，自助
影像商业模式在韩国等市场已相对成熟，以影院场域为核
心，通过影像社交深化万达娱乐空间战略；双方后续将共同
推进影像社交模式在一、二线城市核心商圈、特色文化街区
及海外市场的布局；2025年万达电影参投IP玩具品牌
52Toys，拓宽非票收入的同时也有望带来线下入口价值的重
估。
▌积极拥抱AI+IP
万达电影已推出数字确权平台RtimeLink，通过IP潮玩与
数字资产的创新绑定，推动版权运营迈向数智化新阶段，并
主导研发AI互动芯片植入玩偶，开启实体潮玩新纪元。
▌盈利预测
预测公司2025-2027年收入分别为140.3、153.1、166.9亿
元，归母净利润分别为9.78、12.67、15.20亿元，EPS分别
为0.46、0.60、0.72元，当前股价对应PE分别为24.5、
18.9、15.7倍，作为文化强国重要组成的电影板块，大众对
优质内容的需求韧性仍好，线下观影的体验经济仍具挖掘潜
力，新供给与新需求均有望助力主业持续夯实，作为头部电
影院线公司，借力AI、IP、资本，持续深化娱乐空间战略，
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