【行业研究报告】公用事业-公用事业行业—电力天然气周报：“1502”号文推动电价现货化，25年11月天然气表观消费量同比增长5.1%

●本周市场表现：截至1月9日收盘，本周公用事业板块上涨2.5%，表现
劣于大盘。其中，电力板块上涨2.29%，燃气板块上涨4.80%。
●电力行业数据跟踪：
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动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至1月9日，秦皇岛港动力
煤(Q5500)山西产市场价696元/吨，周环比上涨17元/吨。截至1月9日，
广州港印尼煤(Q5500)库提价741.42元/吨，周环比持平；广州港澳洲
煤(Q5500)库提价747.04元/吨，周环比上涨19.78元/吨。
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动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比减少，电厂日耗周环
比上升。截至1月9日，秦皇岛港煤炭库存535万吨，周环比下降70万吨。
截至1月7日，内陆17省煤炭库存9466.5万吨，较上周下降470.4万吨，
周环比下降4.73%；内陆17省电厂日耗为405.1万吨，较上周增加10.8
万吨/日，周环比上升2.74%；可用天数为23.37天，较上周下降1.8天。
截至1月7日，沿海8省煤炭库存3401.7万吨，较上周下降116.8万吨，周
环比下降3.32%；沿海8省电厂日耗为221.4万吨，较上周增加21.9万吨
/日，周环比上升10.98%；可用天数为15.4天，较上周下降2.2天。
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水电来水情况：三峡出库流量周环比减少。截至1月9日，三峡出库流
量7430立方米/秒，同比上升7.06%，周环比下降0.54%。
量7430立方米/秒，同比上升7.06%，周环比下降0.54%。
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重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至1月5日，广东电力日
前现货市场的周度均价为297.88元/MWh，周环比上升0.52%，周同比下
降11.1%。截至1月5日，广东电力实时现货市场的周度均价为219.25元
/MWh，周环比下降22.92%，周同比下降35.6%。2）山西电力市场：截至
1月5日，山西电力日前现货市场的周度均价为355.03元/MWh，周环比
上升61.38%，周同比上升47.3%。截至1月5日，山西电力实时现货市场
的周度均价为375.51元/MWh，周环比上升97.03%，周同比上升76.9%。
3）山东电力市场：截至1月4日，山东电力日前现货市场的周度均价为
301.29元/MWh，周环比上升18.30%，周同比上升3.9%。截至1月4日，山
东电力实时现货市场的周度均价为232.87元/MWh，周环比上升2.50%，
周同比下降25.3%。
●天然气行业数据跟踪：
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国内外天然气价格：国际现货气价周环比下降。截至1月8日，上海石
油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3805元/吨，同比下降
14.78%，环比下降1.40%；截至1月8日，欧洲TTF现货价格为9.61美元/
百万英热，同比下降31.7%，周环比下降2.2%；美国HH现货价格为2.87
美元/百万英热，同比下降27.3%，周环比下降27.5%；中国DES现货价格
为9.27美元/百万英热，同比下降33.5%，周环比下降2.9%。
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欧盟天然气供需及库存：2025年第50周，欧盟天然气供应量61.1亿方，
同比下降1.4%，周环比上升0.9%。其中，LNG供应量为29.5亿方，周环
比上升5.6%，占天然气供应量的47.1%；进口管道气31.6亿方，同比下
降11.2%，周环比下降3.1%。2025年第50周，欧盟天然气消费量（我们
估算）为88.0亿方，周环比下降9.1%，同比下降14.3%；2025年1-50周，