【行业研究报告】龙旗科技-新股预览：龙旗科技

背景
背景
公司是全球領先的智能產品和服務提供商，為全球知名智能產品品牌
商和領先的科技企業提供解決方案－包括產品研究、設計、製造及支
持。根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年消費電子ODM出貨量計，
公司是全球第二大的消費電子ODM廠商，佔22.4%的市場份額；以
2024年智能手機ODM出貨量計，公司是全球最大的智能手機ODM
廠商，佔32.6%的市場份額。公司主要於全球消費電子ODM市場開展
競爭，該市場屬於全球智能產品ODM市場的細分領域，而全球智能
產品ODM市場則為全球智能產品製造業的組成部分。
概要
智能產品生態廣泛：公司已打造適用於最普及的平台（如Android及
Windows）的業內最廣泛且綜合的智能產品生態。圍繞AI時代客戶新
需求、市場新機會和技術創新，公司的產品組合形成「1+2+X」的框
架，即智能手機為核心主賽道的「1」，以個人計算和汽車電子業務為
重點發展驅動力的「2」及以多品類業務，包括平板電腦、穿戴、TWS
耳機、智能眼鏡為代表的新興消費電子領域的「X」，該框架完善了公
司的全面產品組合。
擴大全球業務佈局：公司的研發工作以上海、深圳、惠州、南昌及合
肥的五大研發中心為基礎。公司近期新設立了西安及蘇州研發中心，
進一步擴展了研發網絡。在這個龐大的研發生態系統中，截至2025
年9月30日，公司的團隊由約5,200名專業人員組成，該等人員擁有
高通等領先平台開發解決方案的深厚專業知識，以及Android及
Windows等最普及平台的強大軟件開發能力。
ODM有望持續滲透：ODM作為消費電子領域的核心製造模式之一，
其在消費電子產品的滲透率從2020年的40.3%增長至2024年的
46.2%，預計2029年佔比將達50.8%，ODM模式未來也將持續在新興
領域，例如汽車電子和智能機器人中滲透。ODM廠商憑藉豐富的技術
積累與精準的市場需求預判，為客戶提供產品定義方案，幫助客戶持
續高效推出更具競爭力的智能產品，拓寬智能產品產業鏈覆蓋。
主要財務數據（截至十二月三十一日止年度）
2022年度
(億元人民幣)
2023年度
(億元人民幣)
2024年度
(億元人民幣)
收入293.43271.85463.82
股東應佔利潤
5.626.034.93
來源：集團上市文件