【行业研究报告】-投资策略：如何交易年报预告&科创快报？

一、策略专题：如何交易年报预告&科创快报？
1月、2月分别是年报业绩预告、科创板业绩快报的强制披露期，业绩线
索可能成为市场重要的交易方向，本文以区间内首次披露业绩的个股作为
索可能成为市场重要的交易方向，本文以区间内首次披露业绩的个股作为
底层股票池，叠加增速与动量筛选、时序条件、行业筛选，逐次回测最高
胜率与超额收益、对应的持股周期，分析1~2月具有怎样特征的个股、持
股多久，能够取得较高的超额胜率与收益。
（1）对于1月上旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、相对高增
筛选后取得最优表现，不宜进一步叠加行业筛选。
（2）对于1月中旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、增速改善筛
选后取得最优表现，不宜进一步叠加行业筛选。
（3）对于1月下旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、相对高增、
行业筛选后组合取得最优表现。
（4）对于2月上旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、相对高增、
行业筛选后组合取得最优表现，但标的较为稀缺。
（5）2月中旬个股披露极少，虽存在表现较好的个股，但可能不具备太强
的参考价值。
（6）对于2月下旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、增速改善、
行业筛选后组合取得最优表现。
二、本周市场表现与政策事件（本周指1月9日当周）
2.1A股复盘：沪指突破4100点，A股成交重回三万亿
本周A股市场强势新高，沪指突破4100点，尽管包含假阳线，但沪指
“十六连阳”的强势表现仍然对市场情绪产生了明显提振，A股交投日渐
活跃，成交额由2025年最后一个交易日的2.07万亿提升至3.15万亿。
因岁末年初处于政策空窗期，而经济整体表现不温不火，因而流动性的充
裕更多支撑了题材交易的热度，商业航天保持主线地位，国防军工、航天
装备分别成为本周申万一、二级行业涨幅第一，其次便是Meta收购
Manus、GEO热度升温相关的传媒、广告营销行业。当前A股ERP为
2.43%，周内变动-20.37bp，已逐渐向下脱离中枢水平，反映市场风险偏
好持续升温。
本周A股指数全面收涨，科创50和中证500表现居前。风格层面，科
技TMT和中游制造、小盘、高市盈率和微利股占优。
申万行业普遍上涨，国防军工、传媒和有色金属涨幅居前，周度涨跌幅分
别为13.63%、13.1%和8.56%。国防军工中细分行业航天装备领涨，对
应题材交易主线的商业航天保持热度；传媒中细分行业广告营销领涨，
Meta收购Manus事件催化、GEO逐渐引发市场关注；有色金属表现受到
有色商品价格上涨的影响，同时地缘波动放大强化资源安全重要性提振其
交投情绪。
2.2全球权益：普遍上涨，亚洲股市领涨
全球权益市场普遍上涨。韩国KOSPI、越南证交所、台湾证交所表现居前，
本周涨跌幅分别为8.83%、4.67%、4.58%。
作者
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