【行业研究报告】罗莱生活-公司首次覆盖报告：睡眠经济方兴未艾，大单品驱动成长新篇

以亚朵星球为代表的品牌凭借爆品逻辑实现快速增长，验证了“产品即场景”
模式的有效性。传统家纺龙头亦纷纷调整战略，聚焦大单品打造与全域营销，
行业集中度有望持续提升。
爆品战略成效显著，线上线下协同共进。公司大单品战略已取得实质性突破：
1）收入拉动明显：核心爆品带动枕芯等品类高速增长，并有效关联带动被
芯、套件等全品类销售；线上渠道凭借爆品内容化传播实现快速增长，成为
收入核心增量。2）盈利优化可期：高毛利爆品结构占比提升，叠加供应链
效率改善，推动整体毛利率上行。3）渠道良性互动：爆品线上声量反哺线
下，赋能门店引流与体验升级；线下渠道经优化调整，加盟商信心回暖，2026
年春夏订货会实现良好增长，预示线下渠道复苏在即。
家具业务企稳在望，有望贡献业绩弹性。公司旗下美式高端家具品牌莱克星
顿（Lexington）经历库存去化后，亏损已显著收窄。随着美国进入降息周
期，地产销售呈现回暖迹象，有望带动家居消费需求复苏。莱克星顿作为公
司高端品牌矩阵的重要组成部分，长期将与家纺主业形成“家居+家纺”协
同，提升整体品牌价值与增长天花板。
智慧产业园投产，构筑供应链效率壁垒。公司罗莱智慧产业园已于2024年
底完成一期建设并投产，通过引入自动化设备与智慧物流系统，大幅提升了
生产响应速度和订单处理能力。该投入不仅直接支撑线上爆品销售与全渠道
扩张，更通过降低人工成本、提升库存周转效率，为公司中长期盈利改善与
规模增长奠定了坚实的供应链基础。