【行业研究报告】-策略点评：央行释放宽松信号

投资要点：
摘要。2026年1月15日周四，A股市场震荡分化，成交大幅缩量；国债期货市场
多数上涨；商品指数下跌，锡价延续大涨。
一、市场行情分析
1）股票市场：延续降温，大幅缩量
延续降温，大幅缩量。今日A股市场呈现“沪弱深强”格局，市场分化特征明显，
上证指数低开后围绕4100点震荡，收盘报4112.60点，下跌0.33%，连续三日下
跌；深证成指表现更强，全天震荡上行，收报14306.73点，上涨0.41%；创业板
指探底回升，收报3367.92点，涨幅0.56%；万得全A指数微跌0.16%，收于
指探底回升，收报3367.92点，涨幅0.56%；万得全A指数微跌0.16%，收于
6782.52点。全市场成交额2.94万亿元，虽较前一日大幅缩量约1万亿，但仍维
持历史高位，全市场2226只股票上涨，3121只下跌，全市场超百股跌停或跌幅
超过10%，赚钱效应较前期明显收敛。
图1：市场成交大幅缩量
资料来源：Wind，德邦研究所
科技与周期领涨，题材板块退潮。领涨板块中，先进封装、光刻机、半导体材料、
HBM指数分别上涨3.79%、3.76%、3.66%、3.27%，矽电股份、芯源微等多股涨
超10%，美国白宫宣布，从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品
加征25%的进口从价关税，或推动国产替代加速；基础化工（+1.60%）、有色金
属（+1.34%）等周期板块同步走强，或反映资金对通胀预期与政策保供的关注，
其中贵金属板块表现突出，四川黄金涨停，或受益于国际金价维持4600美元/盎司
左右的历史高位。领跌板块集中于前期大幅上涨的题材，商业航天概念重挫4.46%，
国博电子、星图测控等20%跌停；AI应用板块回调，小红书平台指数下跌5.78%，
天龙集团、值得买等多股跌停，或因前期涨幅过大后获利盘兑现影响。