【行业研究报告】-北交所定期报告：央行下调各类结构性货币政策工具利率，北证50下跌2.28%

◼资本市场新闻：1）央行优化结构性货币政策工具，精准支持民营中小
微企业发展。为贯彻中央经济工作会议部署，落实适度宽松货币政策要
求，中国人民银行推出结构性货币政策工具优化举措。自2026年1月
19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，调整后3个月、6个
月、1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%、1.25%，再贴现
利率1.5%。同时合并支农支小再贷款与再贴现额度，新增5000亿元额
度，单设1万亿元民营企业再贷款，重点覆盖民营中小微企业。2025年
元，形成“降息+增额+定向支持”组合拳，发挥精准滴灌效能，降
低实体经济融资成本。2）央行新增4000亿科创再贷款，惠及民营中小
企业。为优化“两新”政策实施，央行宣布增加科技创新和技术改造再
贷款额度4000亿元，总额度达1.2万亿元。自2026年起，政策支持领
域进一步拓展，研发投入水平较高的民营中小企业被纳入其中。此举通
过低成本资金引导，鼓励企业加大研发与技术改造力度，强化科技金融
支持，为“两新”政策落地注入动力，助力科技型中小主体突破技术瓶
支持，为“两新”政策落地注入动力，助力科技型中小主体突破技术瓶
颈、扩大发展规模。
◼行业新闻：1）商办房最低首付比例降至30%，助力市场去库存。央行
联合金融监管总局宣布，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至
30%，政策于2026年1月15日正式披露。此次调整旨在落实“因城施
策”调控思路，降低商办房置业门槛，激活市场交易活跃度，缓解部分
城市商办地产库存高企、去化周期长的压力。政策落地将直接带动商办
房交易回暖，同时间接拉动装修装饰、商业运维、物业管理等上下游产
业需求释放。2）国家电网“十五五”投资4万亿，加码新型电力系统。
国家电网公布“十五五”发展计划，期间固定资产投资预计达4万亿
元，较“十四五”增长40%，聚焦新型电力系统建设。计划明确经营区
风光新能源装机年均新增2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、
电能占终端能源消费比重达35%。核心建设包括强化“西电东送”网
络、加快特高压通道与城乡配网建设，实施“人工智能+”专项行动，
助力碳达峰目标，全面拉动电力基建与新能源产业链需求。
◼市场表现：1）行情回顾：2026年1月15日，北证50下跌2.28%，创
业板指上涨0.56%，沪深300上涨0.20%，A股指数下跌0.33%，上证
指数下跌0.33%，科创50下跌0.46%。2）北证A股表现：截至2026年
1月15日，北交所成分股共287个，公司平均市值32.74亿，成交额
332.19亿元，较前一交易日减少125.16亿元。
◼公司公告:《林泰新材：2025年度业绩预告公告》《广信科技：关于对
外投资设立全资子公司的公告》《明阳科技：关于股权激励限制性股票
解除限售的公告》
◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不
及预期。