【行业研究报告】信息技术-具身智能行业研究：逐际动力发布COSA系统，自变量机器人完成10亿融资

核心观点：
机器人：景气度加速向上，特斯拉新一代机器人发布在即，春晚机器人再度登台。
千寻智能具身智能模型Spiritv1.5于机器人评测榜单RoboChallenge登顶第一。千寻智能旗下端到端具身智能模
型Spiritv1.5在第三方机器人模型评测榜单RoboChallenge上登顶第一，超越了国外知名模型pi0.5，成为唯一成
功率突破50%的模型。与此同时千寻智能已将该模型权重、训练代码及评测实现完全开源，为业界提供了突破脚本化
数据限制、探索真实世界泛化能力的新路径。
逐际动力发布具身智能体系统LimXCOSA。LimXCOSA是逐际动力全新开发的面向物理世界原生的具身AgenticOS，
通过将高阶认知与全身运控进行深度融合，使机器人在真实的物理世界中，实现“能想、能动、边思考边干活”的大
小脑一体化智能。全尺寸人形机器人Oli在COSA系统的驱动下，率先成为兼具运动智能和高阶认知的人形智能体。
自变量机器人已完成10亿元A++轮融资。具身智能企业自变量机器人宣布已于近期完成10亿元A++轮融资。融资由
字节跳动、红杉中国、北京信息产业发展基金、深创投、南山战新投、锡创投等投资机构及多个地方平台联合投资。
融资金额将主要投向通用具身智能基础模型迭代、软硬一体产品化，以及在更多高价值场景的部署与交付。截止当前，
自变量机器人已发布“量子一号”、“量子二号”两款机器人本体，并实现机械臂、关节模组、动力驱动器等核心零
部件的自主研发，大幅降低整机成本，为规模化量产奠定基础。
星动纪元与顺丰科技正式签约，达成深度合作。双方将聚焦快递、仓储等物流场景，联合开展具身智能机器人技术方
案的研发与应用推广，共同推动物流行业向更高阶的智能化、柔性化升级。星动纪元已推出覆盖"分拣-扫码-供件"全
流程的具身智能仓储物流解决方案，与客户物流系统深度协同，使机器人可根据场景需求自适应操作，灵活应对多规
格、动态化的作业需求。顺丰科技将依托其自研的"百川"数智化供应链平台和"顺丰超脑"智能决策平台，为星动L7/M7
机器人提供场景支持。该合作将推动具身智能机器人在物流行业规模化落地，全面提升物流作业效率与质量。
投资建议
26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26Q1第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完
成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、
巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：
(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普
集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新
材料(peek)、高端轴承等，重点关注宁波华翔及其他相关标的。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure
等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份以及电子链标的相关机会。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、
银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标
的:重点关注奥比中光、宁波华翔等。
本周重要行业事件
1月12日，浙江省经信厅发布《浙江省“十五五”新型工业化规划（征求意见稿）》。1月12日，自变量机器人完
成10亿元A++轮融资。1月14日，挪威人形机器人公司1X发布的全新世界模型“1XWorldModel”。1月15日，乐
聚发布全国首个工业具身软件平台Taskor。1月15日，SkildAI宣布完成约14亿美元的C轮融资。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。