【行业研究报告】小鹏汽车-W-2026年全球新品发布会：一车双能战略升级，四大物理AI产品加速量产

一车双能战略落地：P7+和G7超级增程车型正式发布。2026款小鹏P7+提
供两种动力选择，纯电版依托800V高压平台与5C超充AI电池，CLTC续
航里程达725公里。增程版则采用“1.5T发动机+180kW电机+49.2kWh电池”
航里程达725公里。增程版则采用“1.5T发动机+180kW电机+49.2kWh电池”
组合，实现CLTC纯电续航430公里、综合续航高达1550公里的卓越表现，
百公里电耗仅为12.5kWh。小鹏G7增程版，同样基于800V+5C超充平台
打造，其增程版车型CLTC综合续航突破性地达到1704公里，综合电耗控
制在百公里14kWh，能效表现优异。此外，小鹏G9、小鹏G6新版本在智
慧化方面均得到了提升，2026款小鹏G9与G6在智能化层面迎来质的飞
跃，全系导入自研图灵芯片。其中，G9Max版配备单颗图灵AI芯片（750
TOPS），标配全场景智驾；UltraSE版算力翻倍至1500TOPS；Ultra版则
凭借2250TOPS的超强算力，支持VLM大模型。G6系列则全系标配天玑
AIOS6.0系统，并提供750-2250TOPS的三文件算力配置，满足不同用户需
求。
4大物理AI产品今年量产，第二代VLA将于2026年1季度正式推送。智
慧辅助驾驶方面，小鹏第二代VLA具备2250TOPS车端有效算力、3万卡
云端超大算力集群，公司预计将在今年1季度正式推送，本次发布的四款
车型都将搭载第二代VLA。同时，第二代VLA已经在Robotaxi上正式运用，
可同时实现L4自动驾驶能力以及Robotaxi的无人驾驶功能。目前，搭载小
鹏第二代VLA软件的Robotaxi已经通过第三方测试机构场地测试，即将开
始公开道路测试，公司预计2026年开启运营Robotaxi。智能座舱部分，小
鹏汽车首发AI天玑6.0软件系统，座舱内配备了小鹏VLM能力。基于小鹏
和VIVO的深度合作，小鹏VLM可实现手机车机跨智慧体沟通，将实现从
泛化沟通到情感沟通。此外，2026下半年人形机器人和飞行汽车有望规
模量产，进一步拓宽公司的物理AI版图。
投资启示：凭借MONAM03、小鹏P7+等爆款纯电车型，2025年小鹏汽车
销量快速增长，全年交付42.94万台，同比增长126%；其中海外交付4.5
万台，同比增长96%，占全年销量超10%，进入了全球60个国家和地区。
进入2026年，小鹏将继续深化“一车双能”战略，计划推出7款增程车型，
并在海外市场引入3款全新车型。随着新车迭代升级、一车双能平台的规
模化量产以及智能驾驶功能的全面普及，销量有望延续高增长态势。同
时，小鹏正加速海外扩张步伐，2026款小鹏P7+将于1月9日在比利时布
鲁塞尔隆重举行欧洲上市发布会。小鹏持续投入AI芯片、自主智驾、低空
经济、Robotaxi以及人形机器人等领域，为长期成长注入动力。
陈庆angus.chan@bocomgroup.com(86)2160653601李柳晓,PhD,CFAjoyce.li@bocomgroup.com(852)37661854