【行业研究报告】医药生物-医药生物行业周报：26年小核酸行业催化不断，持续看好产业链投资机会

医药生物行业报告（2026.01.12-2026.01.16）
26年小核酸行业催化不断，持续看好产业链投资
机会
⚫本周主题
本周我们梳理海外siRNA公司在研项目26年数据读出等催化剂。
本周我们梳理海外siRNA公司在研项目26年数据读出等催化剂。
Alnylam：推进Nucresiran用于ATTR-CM和ATTR-PN的III期试
验、推进AGTsiRNA药物Zilebesiran用于高血压的III期ZENITH
试验；26H1完成Mivelsiran用于脑淀粉样血管病的II期cAPPricorn-
1试验；26H1启动用于阿尔茨海默病的II期试验；26H2读出ALN-
2232（靶向脂肪组织ALK7）的I期试验数据；26H2读出ALN-HTT02用
于亨廷顿舞蹈症的I期试验数据，验证CNS递送；26H2读出ALN-6400
用于出血性疾病的I期POC数据和用于HTT的II期试验数据；26H2
启动靶向GRB14的ALN-4324用于T2D的II期试验。
Arrowhead：ApoC3Plozasiran用于sHTG预计26Q3公布III期
试验数据、26Q4递交sNDA；ANGPTL3siRNA药物Zodasiran预计
26H1完成III期试验入组；PCSK9/ApoC3双靶siRNA药物ARO-DIMER-
PA将于26Q3末公布I/II期试验初步数据。
减重领域：26年将持续更新INHBE和ALK7siRNA药物，Ib期试
验将尽快启动；未来还会推出针对肝脏细胞和脂肪细胞的双靶siRNA
药物，预计27-28年进入临床阶段。
CNS领域开发的ARO-MAPT处于I/II期试验阶段，支持150mg皮
下每月或更长时间给药；26Q3公布初步数据（脑脊液样本评估tau蛋
白敲除效率）。
WaveLifeSciences：加速推进INHBEsiRNA药物WVE-007的
IIa期INLIGHT试验MAD阶段以及启动联合治疗和维持治疗的新临
床；RNA编辑领域26Q1将公布WVE-006用于AATD的Ib/IIa期
RestorAATion-2试验400mgMAD数据、600mgSAD和MAD数据将于年
内公布；用于肝病的PNPLA3siRNA药物WVE-008将提交CTA申请。
观点：小核酸药物在26年将迎来众多临床启动和数据读出的催
化剂，其中减重领域和CNS领域预计将成为市场关注重点，若数据进
一步验证将极大拓展siRNA药物的可及市场潜力，有望成为GLP-1类
药物后新一代超级重磅炸弹级别新药。建议积极关注国内小核酸相关
上市公司如瑞博生物、前沿生物、悦康药业等以及上游产业链如奥锐
特、联化科技和蓝晓科技等。
⚫本周行情回顾
本周（2026年1月12日-1月16日），A股申万医药生物下跌
0.68%，板块整体跑输沪深300指数0.11pct，跑输创业板指1.68pct。
在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第19位。本周
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