【行业研究报告】轻工制造-造纸行业周报：政策引领，造纸行业推进绿色化转型

核心观点

纸品价格分化延续，白板纸逆势上涨：本周纸品价格仍呈分化
态势，箱板纸、瓦楞纸均价分别下降50元/吨、50元/吨，白
卡纸价格保持平稳，白板纸均价上涨28元/吨。部分纸厂计划
下月上调白板纸价格，木浆系纸品凭借需求韧性与成本支撑表
现稳健，废纸系包装纸受短期供需影响持续波动，结构性格局
进一步巩固。

纸浆库存回升价格微降，供需格局相对平稳：纸浆期货库存升
至14.91万吨（周增12645吨），期货收盘价下降150元/吨
至5330元/吨；国内漂针浆均价微降32.5元/吨，漂阔浆均价
至5330元/吨；国内漂针浆均价微降32.5元/吨，漂阔浆均价
上涨40元/吨，国际纸浆价格小幅调整。整体供需处于相对平
衡状态，成本端对木浆系纸品的支撑作用仍存。
政策产业协同，转型绿色高效：政策层面，新版《绿色工厂评
价通则》实施，明确“新五化”导向，推动行业节能降碳；产
业层面，企业技术创新活跃（纸箱压平装置专利落地），太阳
纸业等龙头推进高端化、绿色化项目，福建纸浆纸制品出口额
破百亿，行业向“绿色化、智能化、国际化”转型趋势明确。
基本面韧性凸显，配置价值稳固：当前造纸行业迎来“政策引
导+产业升级+出口赋能”三重利好。需求端，包装刚需支撑市
场，出口市场持续拓展；供给端，龙头企业优化产能结构，绿
色工厂标准推动行业提质；转型端，技术创新与绿色转型打开
长期空间。板块估值处于历史低位，叠加政策红利与出口增长
预期，长期配置价值稳固。
风险提示
需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。
政策引领，造纸行业推进绿色化转型
【2026.1.12-2026.1.18】