【行业研究报告】富特科技-2025年业绩预告点评：业绩增长超预期，国内外市场协同加速发展

外市场协同加速发展
投资要点
事件：2026年1月15日，公司发布2025年度业绩预告，2025年公司预计实现
营收超过40.00亿元，同比增长超过100%；预计实现归母净利润2.10-2.50亿元，
同比增长122%-164%；预计实现扣非归母净利润2.00-2.40亿元，同比增长
同比增长122%-164%；预计实现扣非归母净利润2.00-2.40亿元，同比增长
168%-222%。
2025年营收大幅增长，归母净利润创年度新高。分季度看，2025Q4公司预计归
母净利润0.73-1.13亿元，同比增长508%-842%，环比增加4%-61%；扣非归母
净利润0.68-1.08亿元，同比增长1260%-2060%，环比增长0%-59%。业绩增长
超预期，主要是新能源汽车行业持续景气、客户对产品需求不断增加以及产能稳步
释放，从而实现了业绩的快速增长。
深度绑定头部新势力客户，热销车型放量驱动发展。根据NE时代新能源数据，2025
年11月，公司单月OBC装机量达16.2万套，同比增长142.7%，市场份额提升
至13.4%，仅次于弗迪动力位居行业第二。作为蔚来、小米、零跑等主机厂的核心
零部件供应商，公司深度受益于蔚来ES/ET系列及子品牌（乐道、萤火虫）、小
米SU7/YU7等畅销车型的放量。随着产品交付的保质保量，公司在国内车载电源
领域的市场地位得到进一步巩固。
依托技术与产品优势深化客户合作，国内外市场协同加速增长。全球新能源汽车市
场延续高速增长态势，当前行业呈现“国内扩容+海外爆发”双轮驱动特征，整体仍
处于上行周期。2025年国内新能源汽车销量达1,649万辆，同比增长28.2%；欧
洲9国销量约294万辆，同比增长33%，国内外市场需求的持续释放，公司凭借
过硬的技术实力与可靠的产品品质，深度绑定国内外多家主流主机厂。国内市场方
面，已成为蔚来、小米、零跑、小鹏等主机厂的核心零部件供应商，配套多款畅销
车型；国际市场方面，与雷诺达成深度合作并成功配套多款主力车型，海外销售占
比稳步提升。同时，第二生产基地顺利投产，产能扩张与市场需求精准匹配，为车
载业务持续增长提供有力支撑，进一步巩固了公司在产业链中的竞争地位。
投资建议：公司是国内第三方车载电源龙头，依托国内头部客户基本盘与海外增量
市场的双向发力，后续产品放量空间广阔。由于公司业绩预告超预期，我们适当调
高全年预测，预计2025-2027年公司营业总收入分别为40.77/53.96/65.93亿元，
同比增长110.8%/32.4%/22.2%；归母净利润分别为2.42/3.65/5.17亿元，同比增
评级。
风险提示：市场竞争加剧的风险、技术创新的风险、新业务开拓不及预期的风险、
下游客户集中度较高的风险等。
电力设备及新能源|车用电机电控Ⅲ
股价(2026-01-20)