【行业研究报告】电气设备-商业航天系列报告之三：太空光伏景气度高，多路线并行创造板块性行情

成功发射超过10000颗“星链”卫星，占地球轨道活跃卫星总数的60%
以上；此外，SpaceX计划在2027年推出第二代蜂窝式“星链”卫星通信
以上；此外，SpaceX计划在2027年推出第二代蜂窝式“星链”卫星通信
系统，新一代系统的整体容量将较第一代卫星网络提升超过100倍，数据
吞吐能力提高20倍以上。海外重点厂商在太空卫星上的快速产业化倒逼
我国加速发展航天卫星发射。2026年初，我国无线电创新院向国际电信
联盟申报约20万颗卫星申请，卫星发射的增量需求推动我国太空光伏产
业化发展。在国内外共同推进下，太空光伏板块呈现高景气度。
◼太空光伏技术方案尚未定型，板块性行情紧抓设备、材料：我国具备深厚
的光伏技术研发基础，光伏设备、电池、组件厂商都在积极推进太空光伏
商业化。我国太空光伏技术仍处于发展早期，在太空光伏细分场景下砷化
镓、晶硅、钙钛矿在内的多种技术路线尚未收敛，我们认为当前阶段也难
以预测行业发展终局。我们认为，短期内多种技术路线将会呈现齐头并进
态势，始终围绕设备、材料、电池。在具体细分方向上，在海外厂商技术
方向确定之后，相关设备、材料有望脱颖而出。
◼组件厂有望加大太空光伏细分方向投资，构筑渠道壁垒：从供应链角度，
太空光伏属于航天应用，实验室条件具备稀缺性，应当更加关注厂商的真
实供货经验以及供货渠道是否稳定。我们预计后续资本市场将出现越来
越多太空光伏方面投资合作案例，类似钧达与尚翼光电合资成立星翼芯
能、明阳智能拟收购德华芯片，尤其光伏组件厂商为获得渠道壁垒，可能
表现的更为积极。
投资建议
◼美国重点厂商宣布将积极扩产100GW光伏产能，为国内设备、材料厂商
贡献增量订单；在海外加快卫星部署的同时，我国也在加快对太空卫星部
署规划，太空光伏板块呈现高景气度。当前太空光伏技术方案尚未定型，
因此呈现板块性行情，设备、材料环节直接受益于海外扩产，可重点关注；
行业高景气度下，组件厂有望加大太空光伏细分方向投资。推荐福斯特、
捷佳伟创、钧达股份、迈为股份、晶科能源、天合光能、隆基绿能、海优