【行业研究报告】医药生物-医药生物行业：国家统计局公布各项经济与人口数据，65岁及以上人口占比进一步提升

国家统计局公布各项经济与人口数据,65岁及以上
人口占比进一步提升
l本周主题
近日，国家统计局公布各项经济与人口数据,2025年末全国人口
（包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31
（包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31
个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员）140489万人，比上
年末减少339万人。全年出生人口792万人，人口出生率为5.63‰；
死亡人口1131万人，人口死亡率为8.04‰；人口自然增长率为-
2.41‰。
全国人口总数和出生率持续缓慢下滑。其中，全国人口总数从
2000年的12.67亿人，维持21年的增长至2021年的14.13亿人。
从2022年开始，全国人口数开始缓慢下滑，直至2025年已经连续4
年同比下滑。我们预计未来国家人口总数或维持缓慢下滑趋势。
老年人口比重持续增加。2025年，从年龄构成看，16—59岁人
口85136万人，占全国人口的比重为60.6%；60岁及以上人口32338
万人，占全国人口的23.0%，其中65岁及以上人口22365万人，占全
国人口的15.9%。
我们预计老年社会将催生对相关家用医疗设备及耗材的采购需
求，我们建议关注养老相关的医疗标的。
相关标的：鱼跃医疗、可孚医疗、乐心医疗、振德医疗、稳健医
疗、奥美医疗等。
l本周行情回顾
本周（2026年1月19日-1月23日），A股申万医药生物下跌
0.39%，板块整体跑赢沪深300指数0.23pct，跑输创业板指数
0.05pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第25
位。恒生医疗保健指数下跌2.56%，板块整体跑输恒生指数2.21pct。
在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第11位。
l行业观点
1、创新药：看好创新药长期产业趋势。中国整体的创新药产业
经过过往10余年的快速发展，具备参与全球竞争的实力。下半年以
来，国内的BD出海交易虽有短暂真空，但仍在持续，Q4以来亦诞生
了多个MNC为合作方的交易。我们认为，海外MNC的购买行为系对国
内创新药公司创新研发的实力的背书认可。进一步看，我们认为系中
国创新药产业链能力、管线数量和质量、研发效率在全球的强大竞争
优势催生出的结果，坚定看好长期的产业趋势。受益标的：信达生物、
康方生物、科伦博泰生物、迈威生物、君实生物、维立志博、乐普生
物、荃信生物、映恩生物等。
发布时间：2026-01-26