【行业研究报告】-海外宏观周报（2026年第4期）：旧秩序已终结，地缘政治风险主导全球市场

【一周综述】
全球笼罩在“旧秩序终结”的阴影中，地缘政治持续成为主导全球
市场的力量。年初以来贵金属大幅上涨，亚太科技股走强，欧美股
市、国债走跌，原油价格攀升。美国市场再现“股债汇三杀”，市
场波动导致特朗普在格陵兰岛问题上再次“TACO”。重磅美国经
济数据陆续发布，依旧呈现“K型”复苏的割裂状态。GDP增长强
劲，但结构矛盾，居民收入与消费割裂，通胀预期下行。增长强劲
而通胀温和的“金发女孩经济”即便政府“停摆”也不受影响，美
国经济似乎“过于好了”，但关于美国数据质量的质疑也有所增加。
美联储主席候选人座次再次发生变化，来自华尔街的里克·里德成为
最为热门的人选。日本方面，日央行按兵不动，高市早苗宣布解散
众议院。由于各党均提出消费税减税的方案，财政忧虑下日债收益
率大幅攀升，成为全球债市走软的另一个因素。
【交易模式】
地缘风险引发通胀与避险交易
【关键数据】
美国：GDP增长超预期，“停摆”期间消费收入分化，PCE物价指
数保持稳定，消费者信心指数上修，通胀预期下修。欧洲：英国通
胀回升，景气指数回暖。日本：通胀大幅回落，PMI全面回升。
【重要事件】
美国：格陵兰问题继续拉锯，美联储人选位次变化。欧洲：暂停对
美报复性关税六个月，加强格陵兰军事存在。日本：高市解散众议
院，日央行维持利率不变。其他地区：美俄乌首次三方会谈结束。
【本周关注】
美联储议息会议、美国PPI、欧元区GDP