【行业研究报告】-策略月报：1月A股市场实现“开门红”

⚫1月A股主要股指上涨：截至1月22日收盘，上证综指收
报4,122.58点，较2025年末上涨3.87%。分结构看，本月
A股主要股指上涨。其中，科创50、中证500指数涨幅较
大。
⚫市场流动性有所好转：截至1月22日，本月A股市场新成
立的偏股型基金份额回落，但全市场日均成交额环比明显
立的偏股型基金份额回落，但全市场日均成交额环比明显
增加、重要股东减持规模减少，A股限售解禁规模下降。总
年系统工作会议，强调要继续深化公募基金改革，持续拓
宽中长期资金来源渠道和方式，推出各类适配长期投资的
产品和风险管理工具，积极引导长期投资、理性投资、价值
投资，全力营造“长钱长投”的市场生态。随着增量资金入
市工作稳步推进，中长期A股市场流动性有望提升。
⚫市场交投活跃，投资者风险偏好改善：1月A股市场投资者
情绪整体维持高位，市场风险偏好回暖，中小盘交投热度
议强调，要提升多层次股权市场包容性适应性，启动实施
深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再
融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量
发展。预计制度性改革持续深化，更多有利于支持经济高
质量发展的举措有望落地，有助于进一步提升投资者信心，
改善市场生态。
⚫大势研判及行业配置建议：国内方面，2025年国内经济数
据披露，实现“十四五”圆满收官。当前外部环境复杂多变，
国内需求薄弱的矛盾仍然突出，预计宏观调控政策将继续
着力增强发展内生动力，促进经济实现质的有效提升和量
的合理增长。在优化结构方面，积极培育壮大新动能，加快
发展新质生产力。统计局表示，2026年是“十五五”开局
之年，各方面将瞄准目标，狠抓重点工程项目落地实施，有
助于形成推动发展的强大合力。结合“十五五”规划建议
看，战略性新兴产业重点领域将继续攻坚突破，在夯实产
业安全基础的同时有望拓展出规模巨大的新兴市场。
⚫资本市场方面，1月A股市场资金布局意愿增强，市场活跃
监会将坚持稳字当头拓宽中长期资金入市渠道，全力营造
“长钱长投”市场生态。整体看，市场内在稳定性将持续增
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