【行业研究报告】公用事业-公用事业-电力天然气行业周报：容量电价机制改革政策出台，2025年我国天然气表观消费量同比增长0.1%

●本周市场表现：截至1月30日收盘，本周公用事业板块下跌1.7%，表现
劣于大盘。其中，电力板块下跌1.48%，燃气板块下跌3.20%。
●电力行业数据跟踪：
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动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至1月30日，秦皇岛港动
力煤(Q5500)山西产市场价691元/吨，周环比上涨5元/吨。截至1月30
日，广州港印尼煤(Q5500)库提价743.22元/吨，周环比上涨11.32元/
吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价747.97元/吨，周环比上涨10.82元/
吨。
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动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比减少，电厂日耗周环
比下降。截至1月29日，秦皇岛港煤炭库存575万吨，周环比下降5万吨。
截至1月29日，内陆17省煤炭库存8758.8万吨，较上周下降251.6万吨，
周环比下降2.79%；内陆17省电厂日耗为442.3万吨，较上周下降3.6万
吨/日，周环比下降0.81%；可用天数为19.8天，较上周下降0.4天。截
至1月29日，沿海8省煤炭库存3250.6万吨，较上周下降48.8万吨，周环
比下降1.48%；沿海8省电厂日耗为222.5万吨，较上周下降19.2万吨/
日，周环比下降7.94%；可用天数为14.6天，较上周增加0.9天。
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水电来水情况：三峡出库流量周环比增加。截至1月30日，三峡出库流
水电来水情况：三峡出库流量周环比增加。截至1月30日，三峡出库流
量9230立方米/秒，同比上升12.01%，周环比上升0.54%。
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重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至1月20日，广东电力
日前现货市场的周度均价为325.42元/MWh，周环比上升2.76%，周同比
下降3.5%。截至1月20日，广东电力实时现货市场的周度均价为281.51
元/MWh，周环比下降7.78%，周同比下降15.0%。2）山西电力市场：截
至1月26日，山西电力日前现货市场的周度均价为294.73元/MWh，周环
比上升4.39%，周同比下降20.8%。截至1月26日，山西电力实时现货市
场的周度均价为282.22元/MWh，周环比下降25.80%，周同比下降25.6%。
3）山东电力市场：截至1月25日，山东电力日前现货市场的周度均价
为334.33元/MWh，周环比上升50.70%，周同比上升14.9%。截至1月25
日，山东电力实时现货市场的周度均价为321.87元/MWh，周环比上升
16.85%，周同比上升18.2%。
●天然气行业数据跟踪：
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国内外天然气价格：欧洲、中国进口气价周环比上升，美国气价周环
比大涨。截至1月30日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指
数为4045元/吨，同比下降4.49%，环比上升1.33%；截至1月29日，欧洲
TTF现货价格为14.12美元/百万英热，同比下降9.8%，周环比上升7.0%；
美国HH现货价格为9.72美元/百万英热，同比上升174.6%，周环比上升
19.4%；中国DES现货价格为11.91美元/百万英热，同比下降13.4%，周
环比上升2.6%。
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欧盟天然气供需及库存：2026年第3周，欧盟天然气供应量63.4亿方，
同比上升14.8%，周环比上升4.6%。其中，LNG供应量为32.1亿方，周环
比上升12.6%，占天然气供应量的50.6%；进口管道气31.3亿方，同比上