【行业研究报告】互联网-2026游戏行业趋势展望：从to B到to C，AI游戏引擎开始助力平台增长

⚫AI与政策驱动游戏内容供给持续上行：25年中国游戏销售收入同比增长8%，大
幅跑赢社零的3.7%。老游戏层面，AI驱动长青游戏DAU与流水持续走高；新游戏
层面，中国游戏市场较为特殊，在供给端是政策主导市，版号数量直接决定了行业
层面，中国游戏市场较为特殊，在供给端是政策主导市，版号数量直接决定了行业
增速和企业立项信心。2025年监管层面有较大的变化，版号试点属地办理直接使得
产品修改和审批加速，版号下发速度逐月上行。
⚫AI游戏编辑器开始兑现增长，长线看好平台型企业。以腾讯《和平精英》绿洲启元
为代表的AI游戏编辑器已突破3300万DAU，意味着游戏AI引擎从B端赋能陆续
走向C端赋能。以腾讯、网易为代表中国头部游戏企业已逐渐升级其游戏AI工具，
将其内置于大DAU游戏中。AI对于自然语言和拖拽式游戏开发的赋能使得C端玩
家大批量介入游戏生产环节，从而UGC游戏内容开始大幅上量。但我们认为UGC
不是终点，而是游戏平台语料和流量积累的中间态，也是未来在游戏产业去人工化
阶段之前最至关重要的一环。拥有大DAU平台的企业，尤其是能与自研AI引擎相
结合的企业，我们认为有望获得未来AIGC游戏平台的入场券。
⚫2026年新游价格战重启，低ARPU长青老游戏受影响较小。在游戏行业整体快速
增长的背景下，不同品类依然有所分化——低ARPU产品抗通缩能力更强，即竞
技、消除等低ARPU品类的流量和付费行为增长，RPG等高ARPU品类宏观层面
承压。
⚫端游复兴持续深化，跨端型头部产品占比持续提升。随着中国手游产品开发预算逐
年增长，部分头部项目投入已超过了传统3A主机的预算，未来可以预见多端产品占
比持续增长，甚至开始优先PC的反向立项。
随着AI在游戏产业的应用逐渐从toB走向toC，我们预计toB端，头部长青游戏在AI