【行业研究报告】医药生物-创新药专题：中国声音响彻2026年JPM大会

何为JPM大会？
•摩根大通医疗健康大会（J.P.MorganHealthcareConference）始于1982年，是全球医疗健康领域最具影响力、规
模最大的医疗投资产业交流合作大会之一，涵盖制药、生物技术、医疗器械、诊断、数字健康、医疗服务等整个医疗
模最大的医疗投资产业交流合作大会之一，涵盖制药、生物技术、医疗器械、诊断、数字健康、医疗服务等整个医疗
保健领域，是一场“资本+战略”的顶级商业盛宴。
JPM投资逻辑？
•JPM大会是医疗健康领域规模最大、信息量最丰富的投资与合作盛会，汇聚了全球极具影响力的跨国药企（MNC）、
创新药企（Biotech）及投资机构，不仅为MNC、投资机构与Biotech提供了对接平台，更释放了未来一年行业发展
的清晰信号，对全球生物医药产业的走向提供重要指引。通过梳理JPM大会，不难发现，创新药企业，尤其是有BD交
易预期的企业往往会迎来股价的重要催化，因此，每年的JPM会议是创新药行业投资的重要事件。
2026年JPM大会举办的时间？
•2026年JPM大会于1月12日至15日在美国加利福尼亚州旧金山举办。
今年JPM海外MNC反映出的战略定位和BD策略有何变化？
•BD交易升级为MNC核心战略，2026年MNC战略定位呈现几大特征：1）领域聚焦，多数MNC在2026年的发展重点
集中在神经科学、免疫、肿瘤和心血管疾病四大领域。2）BD交易趋于精准化、理性化，多家MNC已明确将BD交易
提升为2026年资产配置的首要任务，下一代免疫治疗（双抗、ADC）、神经科学、细胞治疗、基因治疗等全球热点
仍为MNC的合作布局重点。3）AI成为高频词，大厂纷纷加大AI布局，AI赋能贯穿药物研发、临床设计、运营管理等
全流程。
•JPM2026现大单BD，PD-1/VEGF双抗再增一笔Licenseout交易。1月12日，荣昌生物宣布与艾伯维就PD-1/VEGF
双抗药物RC148签署独家授权许可协议。艾伯维以6.5亿美元的首付款，最高达49.5亿美元的里程碑付款获得RC148
在大中华区以外地区的独家开发、生产和商业化权利。