【行业研究报告】-策略点评：贵金属再度大幅波动

投资要点：
摘要。2026年2月6日周五，A股市场低开高走，小幅收跌；国债期货市场全线
上涨；商品指数下跌，国际贵金属价格大幅波动，伦敦银现日内振幅近16%。
一、市场行情分析
1）股票市场：震荡调整，延续缩量
震荡调整，延续缩量。今日A股市场呈现震荡调整格局，近日来海外市场持续调
整，隔夜纳斯达克指数下跌1.59%，对权益市场情绪或存一定影响，市场低开后探
底回升，早盘三大指数一度翻红，午后回落集体收跌。上证指数收盘微跌0.25%至
4065.58点，深证成指跌0.33%至13906.73点，创业板指跌0.73%至3236.46
4065.58点，深证成指跌0.33%至13906.73点，创业板指跌0.73%至3236.46
点。全市场上涨个股2748家，下跌2545家，成交额2.16万亿，较昨日小幅缩量
1.4%，本周连续四个交易日缩量。
图1：市场成交再度小幅缩量
资料来源：Wind，德邦研究所
顺周期领涨，消费和科技板块调整。今日石油石化（+2.37%）、基础化工（+1.81%）
领涨，沧州大化、金牛化工、洲际油气等合计近20股涨停。2026年2月4日，
巴斯夫宣布自即日起（或在合同条款允许的情况下），上调亚太地区（不含中国大
陆）及MEAF地区的Lupranate®TDI（甲苯二异氰酸酯）价格，涨幅为200美元
/吨。美东时间2月5日，美国虚拟驻伊朗德黑兰使馆发布安全警告称，伊朗全国
范围内持续加强安全管控，中东局势依然紧张环境下短期或推动油价上行预期。大
消费调整，食品饮料板块下跌1.84%，消费者服务、商贸零食板块分别下跌1.11%、
1.02%，皇台酒业、百大集团跌停，贵州茅台跌2.6%，或受前期快速上涨后资金
获利了结影响。科技板块表现延续弱势，先进封装指数下跌2.55%，通信、传媒行
业板块分别下跌1.27%、0.93%，或受美科技股下跌传导影响。