【行业研究报告】化石能源-煤炭开采行业跟踪周报：供给现货趋紧，港口煤价小幅上涨

行业近况
本周（2月2日至2月6日）港口动力煤现货价环比上涨3元/吨，报收
695元/吨。
供给端，本周环渤海四港区日均调入量161.80万吨，环比上周增加6.6
万吨，增幅4.27%；本周产地供应来看，临近春节山西、陕西、内蒙因
煤矿停产有所下降，港口供应量略有提升。
需求端，本周环渤海四港区日均调出量158万吨，环比上周减少31万
吨，跌幅16.55%；日均锚地船舶共99艘，环比降幅1.5%；环渤海四港
区库存端2463.40万吨，环比上周减少5万吨，降幅0.21%。本周港口
调出量减少，库存略有下降，带动煤价上涨。
调出量减少，库存略有下降，带动煤价上涨。
我们分析认为：本周港口煤价受到供给略有收缩叠加节前刚需补库影
响略有上涨，电厂日耗仍以刚需为主，工业用电临近过年有所走弱，叠
加新能源水电风电挤压火电份额，预计煤价维持震荡走势。
估值与建议：
仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固
收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预
期更青睐于资源股。
核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标
的：建议关注昊华能源，广汇能源。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。
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