【行业研究报告】机械设备-机械设备行业机器人产业跟踪：特斯拉V3即将落地，有望成为明星产品，行业发展加速

⚫特斯拉V3有望在近期落地，市场期待值将上升。我们看到特斯拉持续预热第三代
原型；1月，马斯克的好友卡拉卡尼斯提到看到OptimusV3原型机，并给与V3很
高评价；本周，据特斯拉官方微博，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，从第一性
原理出发，进行重新设计，通过观察人类行为即可学习新技能，预计年产百万台。
原理出发，进行重新设计，通过观察人类行为即可学习新技能，预计年产百万台。
我们认为特斯拉V3机器人有望在近期落地，市场的期待将持续提升，为产业链公司
带来投资机会。
⚫V3有望成为明星产品，进一步加速产业发展。我们认为V3的进步较大，有望成为
有望在灵巧手的设计、AI赋能的机器人大脑思考能力等方面取得突破。我们认为特
斯拉机器人经过多年迭代发展，其设计和大脑能力也在逐渐优化。此外，特斯拉对
V3的描述为适合量产的机型，我们认为反应了公司对V3的量产落地信心更强。由
于V3有更多的技术进步，我们预计V3的落地将产生较大市场反响，进而加速产业
的快速发展。
⚫特斯拉人形机器人产能即将按下加速键，26年景气度确定性强。我们看到特斯拉对
露特斯拉正在将加州弗里蒙特工厂里的ModelS及ModelX生产线替换为Optimus
生产线，最终实现年产百万台机器人的目标。特斯拉公司CFO塔尼亚则表示，
2026年特斯拉资本支出将超过200亿美元。我们预计特斯拉将在26年加速机器人
量产节奏，产业链的景气度的确定性加强，将为板块带来投资机会。
近期我们看到特斯拉持续预热第三代机器人，我们认为产业发展有望迎来提速，行业的
景气度也将随之提升。向前看，我们预计行业将进入产能扩建，而在扩产过程中，我们
认为供应商的制造和管理优势非常重要，因此制造和经营能力领先的企业更具投资机
风险提示