【行业研究报告】纺织服装-纺织品和服装行业研究周报：李宁冬奥周期开启；从麦角硫因看AKK来时路

终端销售情况逐步好转。展望未来，3月服装销售受北方部分地区异常天气影响，但整体来看我们认为最差的时候已
终端销售情况逐步好转。展望未来，3月服装销售受北方部分地区异常天气影响，但整体来看我们认为最差的时候已
经过去。鉴于服装板块的弹性和改善空间，建议对服装零售保持乐观，看好未来增长潜力。
细分行业景气指标：运动户外（稳健向上）、男装（底部企稳）、女装（底部企稳）、家纺（拐点向上）、中游代
工（稳健向上）、纺织原材料（拐点向上）、美护（稳健向上）、医美（稳健向上）。
投资建议
1）弹性方向：海澜之家顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态，未来开店空间较大且具备较强盈利能力，
同时主业成人装筑底恢复，分红水平近年维持在高位，滔搏有望充分受益于阿迪和耐克品牌力恢复带来的流水与折
扣优化，业绩有望展现大幅弹性，同时分红率具备较强吸引力，作为我们近期重点推荐。同时推荐品牌服饰龙头—
—比音勒芬、李宁等，推荐全棉时代品牌心智破圈，棉柔巾、卫生巾市占率持续提升的——稳健医疗。
2）确定性方向：基本面角度来看，制造板块景气度延续，业绩韧性突出，纺织制造龙头产能向外转移已有多年历史，
产业链成熟，其中龙头尤其具备较强抗风险能力。推荐制造龙头——浙江自然、华利集团等。
3）美护板块：①高端方向：依托东方美学心智成功拓展护肤、香水线，新兴平台粉丝基础坚实的毛戈平；②大众性
价比方向：高市场需求、渠道规则敏感度，成熟经验复用多元品牌矩阵的上美股份、若羽臣；具备高研发壁垒，26
中期PDRN有望获批的乐普医疗。
行情回顾及公告新闻
行情回顾：上周（2026年1月30日-2026年2月6日）沪深300、深证成指、上证综指涨跌幅分别为-1.33%、-
2.11%、-1.27%，纺织制造板块上涨1.44%。板块对比来看，纺织服装最近一周涨跌幅在29个一级行业板块中位列第
13。个股方面菜百股份、棒杰股份涨幅居前，中国黄金、延江股份跌幅居前。美容护理最近一周涨跌幅在29个一级
行业板块中位列第2。个股方面，贝泰妮、华熙生物涨幅居前，逸仙电商、若羽臣跌幅居前。
行业新闻动态：1）安徽东至：皮棉有价无市棉籽报价上涨；2）小北河袜业入选2025年度中国消费名品区域品牌
名单；3）一城一链！5G+AI解锁纺织新赛道。