【行业研究报告】商贸零售-新消费行业周报：泡泡玛特“星星人”新款热销，关注潮玩消费与AI+消费

核心逻辑：
1）宏观消费：25年社会消费品零售总额首破50万亿元，其中全国
网上零售额和服务零售额同增8.6%和5.5%。最终消费支出对经
济增长的贡献率为52.0%。建议关注：服务消费、新型消费、促
消费政策板块。
消费政策板块。
2）AI+消费：2026年CES1月9日落下帷幕，我们认为，本届展会
最大的特点是全面拥抱AI技术，重点放在“应用落地”上，英伟
达、AMD和英特尔等大芯片巨头将目光投向物理AI和端侧AI。
建议关注：AI硬件、AI眼镜等赛道。
3）潮玩谷子：1月22日，泡泡玛特PUCKY敲敲系列电子木鱼（毛
绒挂件盲盒）产品登上热搜，同日发布2026年首个限定款盲盒
“星星人怦然星动”系列，一经发售迅速售罄，有望成为潮玩市
场的新焦点。建议关注：泡泡玛特等。
行业数据：
社会消费品零售总额首破50万亿元，规模居全球零售市场前列。结
构持续优化，新的消费热点不断涌现，26年服务消费与乡村市场有望
是核心引擎。国家统计局公布数据，2025年社会消费品零售总额
50.12万亿元，比上年增长3.7%（比2024年加快0.2个百分点）。其
中，除汽车以外的消费品零售额45.14万亿元，增长4.4%。全国网上
零售额15.97万亿元，比上年增长8.6%；服务零售额比上年增长
5.5%；最终消费支出对经济增长的贡献率为52.0%（比上年的贡献率
提高了5个百分点）。12月份，社会消费品零售总额4.51万亿元，同
比增长0.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.97万亿元，增长
1.7%。
服务消费活力释放。从居民消费看，2025年服务性消费支出占居民人
均消费支出的比重是46.1%。各地也在持续创新消费场景，优化消费
环境，文化、旅游、娱乐、赛事等细分领域多点开花。2025年，旅游
咨询租赁服务、交通出行服务、文体休闲服务类零售额都保持两位数
以上增长。
新型消费方兴未艾。电子商务、直播带货、在线文娱等带动线上消费
较快增长。2025年，网上零售额比上年增长8.6%，其中实物商品网
上零售额增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%。无人值
守店、仓储会员店等新零售模式零售额保持两位数增长。绿色消费稳
步成长，新能源汽车产销量连续11年位居全球第一。人工智能等数字
行业:商贸零售
日期:
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