【行业研究报告】化石能源-石油加工行业大炼化周报：芳烃市场有所降温，聚酯产业链价格重心下行

➢国内外重点炼化项目价差跟踪：截至2月6日当周，国内重点大炼
化项目价差为2515.90元/吨，环比变化+9.33元/吨（+0.37%）；国
外重点大炼化项目价差为1104.12元/吨，环比变化+6.94元/吨
（+0.63%）。截至2月6日当周，布伦特原油周均价为67.33美元
/桶，环比变化-0.60%。
➢【炼油板块】周前期，特朗普计划同伊朗对话，重启核谈判，地缘风险
降温，叠加哈萨克斯坦油田及美国原油产量逐渐恢复，供应压力回升，
国际油价大幅下跌。周中期，美国击落一架伊朗无人机，伊朗武装快艇
逼近悬挂美国国旗的油轮，有媒体报道称原定的美伊谈判取消，地缘风
险溢价迅速回归，叠加美印达成贸易协议，有望提振需求，国际油价宽
幅反弹。周后期，美国与伊朗同意周五举行核谈判，缓解了市场对伊朗
供应中断的担忧，地缘风险溢价回落，油价有所回落。2026年2月6日
布伦特、WTI原油价格分别为68.05、63.55美元/桶，较2026年1月
30日分别-2.64、-1.66美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格价
差偏震荡运行。
➢【化工板块】本周成本端支撑有限，化工品价格偏震荡运行，部分产品
➢【化工板块】本周成本端支撑有限，化工品价格偏震荡运行，部分产品
短期供给影响，价格有所上行。聚烯烃方面，本周聚烯烃价格价差小幅
震荡。EVA价格偏稳运行，价差小幅改善。纯苯产品价格价差小幅上涨。
苯乙烯华东码头本周期内到货有限，产品价格价差继续上涨。丙烯腈场
内装置降负与检修情况延续，局部供应偏紧，产品价格价差继续上行。
聚碳酸酯产品价格稳中有涨。MMA产品价格偏稳运行，价差小幅改善。
➢【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，本周聚酯产业链价格有所回落。上游方
面，成本端支撑力度偏弱，PX、MEG、PTA价格明显回落。涤纶长丝方
面，本周长丝装置检修规模扩大，市场整体开工率继续下降，下游织机
开机率下降幅度十分明显，除部分中间商对于价格下跌的坯布存在适量
备货外，市场成交已逐渐趋于停滞，工厂多以资金回笼为主，需求萎缩
明显。短纤及瓶片价格明显下跌。锦纶方面，本周锦纶长丝价格有所调
涨，但价差仍有收窄。
➢6大炼化公司涨跌幅：截止2026年2月6日，6家民营大炼化公司近
一周股价涨跌幅为荣盛石化（-1.90%）、恒力石化（-5.29%）、东方盛
虹（-0.31%）、恒逸石化（+3.28%）、桐昆股份（-1.92%）、新凤鸣（-
1.01%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+25.06%）、恒力石化（+12.31%）、
东方盛虹（+19.53%）、恒逸石化（+20.96%）、桐昆股份（+27.22%）、
新凤鸣（+6.71%）。
➢风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经
济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现
象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大
变动。