【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周报：春节旺季在即，重视服务消费与商品消费

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 社会服务 春节旺季在即，重视服务消费与商品消费 即将步入“史上最长春节假期”，考虑到节日消费传统与新兴消费趋势，我们建议重视与春节相关的消费子板块，包括免税、出行链（景区酒店餐饮）、茶饮（红包受益）、黄金珠宝、商超。 免税：海南离岛免税春节有望持续强劲。据海口海关统计，2026 年 1 月，海南离岛免税购物金额 45.3 亿元，购物人数 56.0 万人次，购物数量 336.7万件，同比分别增长 44.8%、21.0%和 14.0%。根据同程旅行数据，截至1 月 27 日，海南省春节酒店整体预订热度同比上涨 191%，其中，海口、三亚、陵水春节酒店预订热度分别同比涨超 227%、167%和 169%。预计海南离岛免税行业景气趋势在春节旺季仍将保持强劲。 出行链：长假+普惠政策，最长春节有望迎最热表现。据同程旅行，较长假期将推动 26 年春节出游人群比例提升，逐步接近返乡大军比例。在休闲度假、探亲访友、返乡团圆等多元需求的组合下，“分段式过年”和“复合型春节”的特点愈发明显。出行趋势上，除了假期首尾的客流高峰外，节中也将出现多个出行高峰。特别是大年初二至初三，将是群众集中开启新旅程的高峰期。文化和旅游部启动全国春节文化和旅游消费月系列活动，从 1 月底持续至 3 月初，期间各地除了围绕年俗、演出、展览、冰雪游、避寒游、亲子游等热点，推出丰富多彩的应季文旅产品和活动，举办约 3 万场次文旅消费活动外，还将发放超 3.6 亿元消费券等消费补贴，推出门票减免、票根联动优惠、跨区域文旅优惠等举措，加大直达居民游客的普惠政策力度。 茶饮：阿里千问推出““春节 30 亿大免单”活动，茶饮行业将受益。用户只需在千问 APP 中说/输入一句下单指令，如“帮我点一杯奶茶送到办公室”，AI 助手便会自动根据用户定位和偏好，快速联动门店、商品推荐、优惠核销与支付，无需跳转其他 App，全程在千问体系内部闭环完成。活动期间，每一位用户最多可以领取 21 张无门槛的 25 元免单卡，相当于525 块钱。活动上线仅 9 小时，订单量已超过 1000 万单。活动覆盖全国超 30 万家茶饮门店，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道、霸王茶姬、奈雪等头部品牌。我们认为，在“AI 大战之下”茶饮行业线上化渗透与头部集中度提升将演绎，龙头份额与效率红利更为确定。 黄金珠宝：金价波动下对春节旺季行情并不悲观。春节前夕金价虽有较大波动，但我们认为春节消费景气仍会延续，核心在于头部品牌在过去几年迭代出了更强的产品力与运营力；且金价企稳后，消费者在近年来对金饰长期的保值增值特性更认可。（1）从运营能力角度：行业在 2024-25 年进入了出清与升级并行的阶段，产品竞争力弱&同质化强的加盟商/店铺因利润率下滑而逐步退出，而留存加盟商/店铺往往有更好的消费趋势把握能力且更重视产品的差异化与产品力，助力其更好的把握春节旺季窗口。（2）增持（维持） 行业走势 作者 分析师 李宏科 执业证书编号：S0680525090002 邮箱：lihongke@gszq.com 分析师 张冰清 执业证书编号：S0680525110002 邮箱：zhangbingqing1@gszq.com 分析师 陈天明 执业证书编号：S0680525120002 chentianming@gszq.com 分析师 毛弘毅 执业证书编号：S0680525110003 邮箱：maohongyi@gszq.com 分析师 程子怡 执业证书编号：S0680524080004 邮箱：chengziyi@gszq.com 相关研究 1、《社会服务：出行链热度攀升，政策+需求延续出游高景气》 2026-01-25 2、《社会服务：鼓励出游和文体消费，出行链和会展体育迎板块机遇》 2026-01-07 3、《社会服务：元旦出游热点频出，消费市场迎开门红》 2026-01-04 -10%-2%6%14%22%30%2025-022025-062025-102026-02社会服务沪深3002026 02 08年 月 日