【行业研究报告】交运设备-智能汽车主线周报：《汽车数据出境安全指引（2026版）》印发，看好智能化

◼本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-3.3%，智能汽车指数（除特斯拉）+0.2%，智能汽车指
数（除整车）-0.1%。截至2026年2月6日，智能汽车指数PS(TTM）为14.5x，该估值位于2023年初以来
数（除整车）-0.1%。截至2026年2月6日，智能汽车指数PS(TTM）为14.5x，该估值位于2023年初以来
98%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为5.7x，该估值位于2023年初以来81%分位数；智能
汽车指数（除整车）PS(TTM）为9.7x，该估值位于2023年初以来79%分位数。智能汽车指数标的禾赛、理
想汽车、星宇股份、开勒股份、小马智行涨幅前五。
◼本周行业核心变化：1）工信部等八部门印发《汽车数据出境安全指引(2026版)》，要求汽车数据处理者应当
通过境内法人主体申报数据出境安全评估；2）Uber公布计划今年内在香港推出Robotaxi无人驾驶出租车服
务，合作伙伴包括百度和文远知行；3）文远知行与Uber计划于2027年内在中东地区部署至少1200辆
Robotaxi，覆盖阿布扎比、迪拜和利雅得三大市场。
◼当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！
➢B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；
A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】
➢下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模
式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大
众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。#其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）
/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）
➢上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；2）核心上游供
应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒
润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（舜宇光学科技/禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙
江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等
◼风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球
新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。