【行业研究报告】-策略周报：节前求稳，节后谋进

【股市方面】攻守兼备，静待新机。当前春季行情启动较早且演绎较快，叠
加监管引导市场回归理性。近期资产价格波动加剧市场整体波动风险，部分资
金交易意愿趋于审慎，短期市场波动或仍较大，资金获利了结意愿增强。市场
节前轮动预计加快，赚钱效应可能不佳。考虑到今年春节假期较晚，建议在节
前可适度止盈或阶段性切换至偏稳健风格。春节后至两会前，由于处于数据与
政策空窗期，市场或博弈消费、地产等领域的刺激政策，有望形成新一轮上
涨。在配置上，短期（2月中上旬至3月中旬）建议关注红利低波、港股央企
红利等高股息防御风格，以及银行、公用事业、消费、地产等低位板块的阶段
性机会。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈
持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风
风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型
均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不
对基金的未来表现构成预测。