【行业研究报告】化石能源-原油月报：IEA、OPEC下调2026年全球原油累库预期

➢【原油价格板块】截至2026年2月2日，布伦特原油、WTI原油、
俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为66.30、62.14、
52.90、65.49美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原
油（+9.14%）、WTI原油（+8.41%）、俄罗斯ESPO
（+8.34%）、俄罗斯Urals（+0.00%）。
➢【原油库存板块】根据2026年1月报，IEA、EIA和OPEC预测
2026年全球原油库存变化分别为+372.24、+282.58、-56.86万桶/
日，较2025年12月预测分别-14.27、+56.86、-59.34万桶/日，其
中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2026年
库存变化平均为+199.32万桶/日，较2025年12月预测均值-5.58万
桶/日。
EIA和OPEC预测2027年全球原油库存变化分别为+208.45、-
120.12万桶/日，两机构预测2027年库存变化平均为+29.44万桶/
日。
对于2026Q1，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别为
对于2026Q1，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别为
+421.90、+353.62、-166.79万桶/日，三大机构预测库存变化平均
为+202.91万桶/日，较2025年12月预测平均库存变化分别为-
35.62、+78.69、-191.88万桶/日。
➢【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2026年1月报中对2026全
球原油供给预测分别为10870.29、10765.19、10593.14万桶/日，
较2025年原油供给分别+251.53、+138.75、+122.43万桶/日，相
较2025年12月预测分别+5.27、+22.60、-61.04万桶/日；EIA、
OPEC对2027年原油供给预测量分别为10759.05、10642.21万桶
/日，较2026年原油供给分别-6.14、+49.07万桶/日。
具体来看，2026年1月IEA、EIA、OPEC预测2026Q1全球原油
供给同比增量分别+414.39、+327.07、+58.12万桶/日，相较2025
年12月预测变化分别-21.68、+43.01、-187.28万桶/日。
➢【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2026年1月报中
对2026全球原油需求预测分别为10498.05、10482.61、10650.00
万桶/日，较2025年原油需求分别+93.22、+113.81、+136.34万桶
/日，相较2025年12月预测量分别+19.54、-34.26、-1.70万桶/
日；EIA、OPEC对2027年原油需求预测量分别为10467.36、
10690.00万桶/日，较2026年原油需求分别-15.25、+40.00万桶/
日。
具体来看，2026年1月IEA、EIA、OPEC预测2026Q1全球原油
需求或将分别同比+84.07、+140.81、+133.59万桶/日，相较2025
年12月预测量分别+13.94、-35.68、+4.60万桶/日。
➢相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、