【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业双周报：春节将至，出行市场高景气

社会服务行业双周报
春节将至，出行市场高景气
前两交易周（2026.01.26-2026.02.06）社会服务板块下跌3.44%，在申万一
级31个行业排名中位列第24。本次春节假期时长9日，受假期时长较长影
响，各类出行市场景气度高，我们维持行业强于大市评级。
市场回顾&行业动态数据
◼前两交易周上证综指累计下跌1.71%，报收4075.92。沪深300累计下
跌1.25%，报收4670.42。社会服务板块下跌3.44%，在申万一级31个
行业排名中位列第24。社会服务板块跑输沪深300指数2.18pct。社会服
务子板块及旅游零售板块中1个上涨，涨跌幅由高到低分别为：酒店餐
饮（+0.64%）、旅游及景区（-0.88%）、旅游零售（-1.04%）、专业服
务（-5.25%）、教育（-6.26%）。
◼据航班管家，1.26-2.01全国民航执行客运航班量111270架次，环比上
周增长3.60%，是19年同期水平的104.85%。其中国际航班量13075架
次，恢复至2019年的85.59%，环比+0.97%。
次，恢复至2019年的85.59%，环比+0.97%。
双周要闻
◼最长春节假期将至，出行需求高。本次春节假期安排为2月15日至2月
23日，共9天，为史上最长春节假期。在假期时长较长的影响之下，各
类出行需求预计将全面释放。据交通运输部综合研判，今年春运全社会
跨区域人员流动量将达到95亿人次，预计创历史新高，其中自驾出行
占比达八成左右，铁路、民航客运量总体规模和单日峰值均有望超过历
史同期峰值。此外，据携程《2026马年春节旅游市场预测》，在“请5
休15”超长拼假、亲子游需求持续火热、外国游客“反向春运”体验中
国年、反季节旅行升温等多重因素叠加下，今年春节有望刷新“最热春
节”纪录。
◼多家上市公司业绩预告披露，关注2025年全年预期表现。前两交易
周，中青旅、岭南控股、众信旅游、锋尚文化、科锐国际等社服领域公
司披露自身2025全年业绩预告，整体来看呈现一定结构性分化。
投资建议
◼春节假期因素较大地促进了出行需求的集中释放，文旅出行市场景气度
高。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同
程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青
旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占
率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于
促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有
望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、
王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌
豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出
产业链公司锋尚文化、大丰实业。
评级面临的主要风险
◼出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。