【行业研究报告】电子设备-中国电子设备行业展望：预计2026年在政策托底、AI算力赋能等积极因素与国际贸易政策高频调整与核心材料涨价的挑战并存下，行业信用水平将保持稳定。

核心观点
国内“以旧换新”等系列政策有效提振电子设备市场需求，一定程度
对冲了国际贸易局势波动及关税高频调整对出口端的影响，使得电
对冲了国际贸易局势波动及关税高频调整对出口端的影响，使得电
子设备行业在外部压力下仍能稳健前行；同时，围绕“硬科技”领域
的金融政策对鼓励企业做大做强、解决融资痛点、培育耐心资本等方
面起到积极作用，对未来一段时间行业整体信用影响正面。中诚信国
际认为，未来国内宏观环境保持“稳增长”基调，但全球关税政策不
确定性仍将延续，两者结合来看，预计宏观表现对行业影响中性。
中诚信国际观察到：受政策托底、AI算力需求爆发、信创及国产替
代加速推进及成本波动等因素综合影响，2025年以来电子设备行业
总体展现较强的经营韧性，细分领域的经营表现则有所分化。其中，
家电行业整体运行趋稳但局部承压，计算机设备行业复苏动能持续
释放，通讯设备行业依托核心赛道红利而保持强劲增长势能，智能消
费设备行业实现温和复苏。展望2026年，行业分化格局仍将延续，
其中，家电行业有望在政策延续与结构升级驱动下实现温和复苏，通
讯设备行业在AI算力核心驱动因素加持下继续稳步扩张，计算机行
业在AI服务器需求暴增与PC核心组件价格猛涨的博弈下保持稳
定，智能消费设备行业则受成本压力与需求增长动力不足等影响而
景气度承压。
2025年以来，电子设备行业主要细分领域均实现稳定且集中的竞争
格局，业务规模和盈利水平稳中有增，实际债务率较低，但债务结构
存在较大优化空间；行业评级变动较少，主要集中在家电领域，但行
业内全年无债券展期/逾期情况，整体信用风险可控，预计2026年行
业整体经营及信用质量保持良好。
中诚信国际预计，未来12~18个月电子设备行业展望为稳定，在AI
算力投资需求推动行业内订单大幅增长，产业链价格上升带动企业
盈利和获现能力明显增强且持续期较长的情况下，我们可能上调行
业展望；在行业内利润被上游成本上涨大幅侵蚀、国际贸易政策严重
影响海外业务，市场需求显著不及预期，企业供应链稳定性受到严峻
冲击等不利因素发生时，我们可能下调行业展望。