【行业研究报告】-2025年小微贷款ABS回顾与展望：发行市场稳增可期，资产信用基本面依然稳固

www.lhratings.com研究报告
www.lhratings.com研究报告
2
一、小微贷款ABS市场发行情况
（一）ABN市场持续带动小微贷款ABS双增长
2025年小微贷款ABS整体发行单数和规模较去年小幅增长，市场占比保持稳定。
2025年，全市场共发行268单小微贷款ABS
1
，同比增长7.20%；发行规模合计2698.13
2
的比重为11.85%，
与去年基本持平。
分市场来看，小微贷款ABS发行情况有所分化。2025年小微贷款ABN市场受
益于交易商协会对普惠金融领域的持续支持，发行势头依旧强劲，全年共发行125单
产品，合计1082.30亿元，分别同比增长60.26%和40.80%，发行规模跃居三大发行
市场首位；2025年交易所市场发行小微贷款ABS单数下降但规模有所增加，全年共
发行133单产品，同比下降16.88%，发行规模合计1029.38亿元，同比上升8.42%；
2025年信贷ABS市场发行小微贷款ABS延续下降趋势，全年共发行10单产品，同
比下降16.67%，发行规模合计586.45亿元，同比下降9.46%。
“ABN”，下同
数据来源：联合资信根据Wind整理数据来源：联合资信根据Wind整理
图12020年－2025年小微贷款ABS发
行单数及其占比（单位：单）
图22020年－2025年小微贷款ABS发
行规模及其占比（单位：亿元）
（二）信托公司和商业银行仍为发行主力
从发起机构/原始权益人类型看，2025年小微贷款ABS发起机构/原始权益人共
涉及30家主体，其中信托公司和商业银行仍为发行主力。2025年信托公司共发行207
单小微贷款ABS，发行规模合计1742.72亿元，单数和规模占比均超过小微贷款ABS
1
统计口径包含互联网平台、商业保理公司、小贷公司、信托公司、商业银行等发起的小微贷款ABS项目。
2
0.00%
2.00%