【行业研究报告】信息技术-计算机行业周报：AI变革深化，巨头持续加码

市场回顾
过去一周（2.2-2.6）上证综指下跌1.27%，创业板指下跌3.28%，沪
深300指数下跌1.33%，计算机（申万）指数下跌3.27%，跑输上证
综指2.00个百分点，跑赢创业板指0.01个百分点，跑输沪深300指
数1.94个百分点，位列全行业第27名。
数1.94个百分点，位列全行业第27名。
周观点
大模型持续升级。（1）Anthropic：根据财联社AIdaily微信公众号，
2月5日，Anthropic，宣布推出旗舰大模型的最新版本ClaudeOpus
4.6。其中，Anthropic发布了名为“AI代理团队”（agentteams）的
功能，允许将单个较大型的任务拆分成若干分段工作，并交给不同的
代理完成。Opus4.6的升级还带来了100万tokens的上下文窗口，
意味着能够处理更大的代码库，或更加大型的文档，例如财务文件和
研究报告。在金融分析、计算机使用、工具使用、检索和代理式编程
的专项测试中，Opus4.6也是行业领先的模型。（2）OpenAI：根据
量子位微信公众号，OpenAI发布最新最强编程模型GPT-5.3-
Codex。模型更聪明：SWE-BenchPro57%，TerminalBench2.0
76%，OSWorld64%；更可控：支持任务进行中的实时引导，可随时
调整方向并获取更新；更快速：完成相同任务时，所需token不到
5.2-Codex的一半，单token速度提升超过25%；更Agent：不只是
更会写代码，计算机操作同样很强。
北美大厂业绩亮眼，资本开支持续加码。（1）Alphabet：根据第一财
经微信公众号，2月5日，谷歌母公司Alphabet发布了2025年第四
季度和全年财报。财报显示，Alphabet第四季度实现营收1138.3亿美
元，同比增长18%，净利润344.6亿美元，同比增长29.8%，高于市
场预期。2025年全年，谷歌营收达到4028.4亿美元，同比增长
15%；净利润达到1321.7亿美元。资本开支方面，2025年全年的资
本支出为914.5亿美元，预计2026年资本支出将在1750亿美元至
1850亿美元之间，显著高于此前市场普遍预期的1200亿美元水平。
（2）Meta：根据第一财经微信公众号，1月29日，Meta发布了
2025年第四季度财报。财报显示，第四季度Meta的营收为598.9亿
美元，同比增长24%，净利润为227.7亿美元，同比增长9%，超出
市场预期。看向2025年全年，Meta营收达到2009.7亿美元，同比增
长22%，净利润为604.6亿美元，同比下降3%。资本开支方面，第
四季度Meta的资本支出为221.4亿美元，全年为722.2亿美元。预计
2026年资本支出将在1150亿至1350亿美元之间。（3）亚马逊：根
据第一财经微信公众号，2月5日，亚马逊公布2025年第四季度财
报。财报显示，2025年第四季度亚马逊净销售额增长14%至2134亿
美元；净利润为212亿美元，同比增长了6%。资本支出方面，2025
年全年的资本支出约为1310亿美元，预计2026年资本支出将达到
2000亿美元。（4）微软：根据第一财经微信公众号，微软发布第二
财季财报，营收812.7亿美元，同比增长17%，其中智能云业务板块
（含Azure云基础设施）营收达329.1亿美元，同比增长近29%。根
据华尔街见闻微信公众号，资本开支方面，季度资本支出高达375亿
行业:计算机
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