【行业研究报告】-海外宏观周报：日本大选获胜提振风险资产情绪

宏观观点
海外宏观周报：日本大选获胜提振风险资产情绪
⚫核心观点：
⚫核心观点：
上周末，日本举行第51届国会众议院选举，首相高市早苗领导
的自民党（LDP）在众议院取得压倒性胜利后，日经225指数大幅上
涨至历史新高。自民党获得超过三分之二席次，是该党派成立以来最
强势的表现，为高市政府提供了充足的立法空间，以推进扩大财政刺
激、暂停食品消费税等政策承诺。
美国方面，受残余季节性影响，即企业通常倾向于在年初调整价
格，但季调因子无法完全剔除这一季节性，年初CPI环比读数可能偏
高。因此，本周即将公布的1月美国CPI环比增速预计将有所反弹。
年初就业数据同样受季节性影响，往往保持稳健，初请失业金人
数通常处于低位。近期挑战者裁员人数走高，职位空缺数下降，总的
来看，美国就业市场存在进一步松动的风险。从中长期视角看，AI技
术进步有助于提升劳动生产率，具有一定的通缩属性，但同时也可能
对就业形成下行压力，可能会推动美联储降息。
自2026年初以来，美股软件板块整体表现低迷，但从软件行业
历明显放大后回落，这是价格企稳的必要前提。尽管回调较大，估值
相对前期较为便宜，但板块整体可能仍未达到合理的入场时机，未来
板块内部将出现分化，建议谨慎挑选标的，布局时精选基本面稳健、
转型进展快、新业务持续增长的标的。
⚫风险提示：
若关税推高商品通胀，或服务通胀降温不及预期，或地缘紧张局
势推升能源价格，可能削弱美联储宽松空间。
发布时间：2026-02-11